投資攻略：穩市主導佈局A股好時機

http://paper.wenweipo.com [2015-08-11]

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七月底的中央政治局會議提出，中國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，盤活存量、優化增量、着力提高財政資金使用效益，加大金融支援實體經濟的力度。機構投資者指出，中國積極的財政政策加力推進，萬億規模的重點專案陸續啟動，以落實中央托底經濟的決策，將提升相關細分行業的短期景氣度以及投資者的風險偏好，加上國家隊救市維穩取得主導權，而空頭失去做空籌碼，想撈底中國A股，目前是好時機。■日盛投信

日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示，目前證金公司直接用於購買股票維穩的資金已經使用1.5萬億元，加上申購公募基金的2,000億元和為券商提供流動性支持的2,600億元，救市資金總量接近2萬億元人民幣，據彭博統計，證金公司目前支持股市的資金儲備總量高達5萬億元人民幣，國家隊手中仍有充足的流動性，預計市場波動將會緩和，上證綜合指數在200日均線附近短線獲得支撐，可望在3,700點左右尋找支撐位。

國家隊穩市效果已顯現

鄭慧文指出，內地A股從6月中高點以來至7月8日已有約32%的調整，而在國家隊積極救市下，目前已有10%的反彈，救市舉措在穩定市場方面開始顯現效果，而為救經濟中國官方將推出超過1萬億人民幣的長期專項金融債券發行計劃，以支持基礎建設，新股發行依然暫停中，滬深兩市交易所修改融券交易細則，將融券平倉時間由T+0日修改成T+1日。

A股PE合理港股極吸引

就技術面而言，他指出，這波調整後的A股市盈率（PE）回落至20倍之下，估值回歸合理水位，港股的市盈率甚至連9倍不到，估值低得十分吸引人，利好齊聚，指數可望震盪趨堅，建議可採定期定額方式分批佈局。

此外，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，離岸人民幣因聯儲局加息以及匯率波幅擴大的預期升溫，7月小幅貶值。

展望未來，陳培倫指出，隨着央行引導境內貨幣市場利率下降，加上離岸人民幣流動性改善，預期CCS（換匯換利）利率仍有下行空間，近期利率的彈升反而提供買進機會。陳培倫仍看好中國房地產以中大型房地產企業為投資標的。