 放大圖片
群益證券(香港)執行董事曾永堅
受市場憂慮人民幣貶值趨勢將進一步加劇以及資金加速外流所影響，內地股市再受壓。人民銀行繼周二大幅下調人民幣兌美元中間價1.9%之後，周三再把中間價下調1.6%，令人民幣兌美元創2012年10月11日以來最低水平，而人民幣貶值亦觸發市場對貨幣戰爭將趨向白熱化的預期，加速資金從新興市場及商品市場流走。
市場對人民幣貶值的預期，加上，中國發佈多項7月份的宏觀經濟數據，皆表現欠佳，連串的利淡因素及負面宏觀數據，導致滬深A股走低。上證綜合指數終盤下跌1.06%，主要受航空、地產及紙業股所拖累。深證綜合指數下跌1.54%作收，創業板指數終盤下跌2.84%。兩市總成交金額較周二減少17.3%。
雖然市場普遍憂慮人民幣將會進一步貶值，但需要留意的是，人行近日把人民幣匯率下調並非主動貶值的行動，而是在新機制之下，人行因應外幣的變化而更緊貼市場作出適度的調節，意即人行把人民幣中間價下調，只是因為其他貨幣匯價已經下跌所產生的市場結果，反而，昨天盤中呈現數家人行代理銀行進場以圖穩定人民幣匯價。
IMF及標普予正面評價
事實上，國際貨幣基金組織(IMF)亦對人民幣中間價新機制表達正面的意見。前者認為此項安排可允許市場對人民幣匯率發揮更大作用，並表示更多市場力量決定匯率有助SDR的運作。另一方面，評級機構標準普爾亦表示中國優化人民幣中間價的定價，有助維持中國貨幣政策的靈活性。
由此反映，是次加劇新興市場及商品市場的資金流走壓力的主要原因在於，市場普遍預期新興普遍國家偏向進一步把本身貨幣貶值，來維持出口優勢抵消本土需求弱化的不利形勢，連同美國越來越接近首次加息的時點，增加資金回流美元資產的壓力，連A股亦受拖累。
(筆者為證監會持牌人)
|
放大圖片
