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香港文匯報訊 （記者 涂若奔）國際貨幣基金組織（IMF）昨日最新發佈的報告指，如果不推行改革，內地經濟增長率將在2020年跌至5%左右，且負債率將會顯著提高。實際債務佔GDP的比重（包含地方政府融資平台的債務），以及包含企業債務的債務總額佔GDP的比重，在2020年將升至250%。
報告預計，內地的地方政府債務在今年年末佔到GDP的45%，按照當今的標準來看較為樂觀。此外，如果只看中央和地方政府的負債總額佔GDP之比，這一數值僅略高於20%。因此，如果不將地方政府融資平台債務計入在內，那麼中國債務佔GDP的比重將會被嚴重低估。
報告指出，2014年的「增擴」債務（Augmented Debt）與GDP之比不到57%，這一比率到2020年將會升至71%左右。即使存在有利的利率增長差，中期內的「增擴」政府債務也會增加。由於「增擴」債務水平易受「有負債衝擊」的影響，將令債務佔GDP的比重進一步大幅增加。所謂的「有負債衝擊」可以是大規模的銀行資產重組，也可以是金融體系內的緊急援助，以及由「去槓桿化」造成的不良貸款增加。如果還存在宏觀財政層面的衝擊，那麼政府債務佔GDP的比重也會因此攀升。
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