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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
中信股份(0267)為大型紅籌公司，主要從事金融業、資源能源業、製造業、工程承包業、房地產及基礎設施業等，當中以金融板塊為主要的收入來源。公司於去年重組，獲母公司注入銀行、證券及其他資產後業績顯著改善，由重組前的約76億元純利大幅提升至去年的近400億元。
公司日前公佈中期業績，營業額為2014.61億元，按年微升0.4%。純利方面則同比增長45.52%至376.85億元，當中包括了出售中信証券(06030)3%權益及因中信証券增發股份所得的賬面收益共計122億元。而分業務看，佔利潤逾80%的金融板塊同比增58.71%至333.7億元，而非金融板塊的純利則較去年同期減少9%，主因資源業務利潤大幅下滑及房地產業務上半年可交付使用的住宅項目較少所致。
另外，受累於原油價格大幅下滑導致石油業務虧損，以及大宗商品需求不振及價格低迷，令撇除約5億元一次性賬面收益後的資源能源業務收入同比大跌65%。由於集團在資源板塊業務仍有重複，公司將繼續進行整合，管理層冀於整合完成後，中信可為行業的領導者，同時亦希望藉此提升非金融業務佔比，以減輕下半年金融業務盈利能力或面臨下降的壓力。
未上市信託房地產成催化劑
中信旗下的中澳鐵礦項目第三及第四條生產線，將於年底前試產，而第五及第六條則將明年試產，料項目投入運作後可進一步貢獻盈利。同時，集團已就房地產板塊整合進行綜合評估，初步管理結構方案可望在下月出台。此外，集團旗下未上市企業包括中信建設、中信信託、中信房地產等均具有較大價值，未來或通過分拆上市及減持等方式以引入戰略投資者，藉以釋放價值，料可為股價帶來催化作用，股份值得投資者留意。 (筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份權益)
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