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本欄上周一《港股連跌5周 留意超賣反彈》一文指：「技術上看，由於淡友大肆沽空，港股嚴重超賣，接下來很可能是挾淡倉與超賣反彈。」
港股恒指上周一隨美股再跌1,158點後，由周二低位20,865點反彈至周五高位22,424點，反彈幅度1,559點或7.47%。技術上，14天RSI由上周一的15.05，反彈至周五的28.87，嚴重超賣的狀況已有所改善。
上文同時指出：「至於技術反彈是見底回升，還是死貓彈，當然最終還得看基本面，中國內地經濟、美息動向，以至環球資金流向等宏觀面，是影響港股的最主要因素。」
上周三美聯儲局三號人物、紐約聯儲主席杜德利稱，9月加息的必要性已經有所下降。美股道指於是暴漲619點，創下2011年11月以來最大單日漲幅。市場對美國加息的憂慮減緩，帶動了美股及港股反彈。
籌「彈藥」拓A股
上周港股反彈亦受Ａ股反彈帶動。人社部透露約2萬億元（人民幣，下同）養老金可投資，據測算，按照養老金辦法中的30%入市比例，預計有6,000億元可入市。同時財政部亦明確將盡快啟動地方社保資金的投資入市。有報道指證金公司將向銀行拆借1.4萬億元，是繼7月4日證金向銀行籌集1.2萬億元資金後的第二次大規模籌集「彈藥」，多項利好消息帶動A股尾市走高。
恒指弱勢畢現
值得留意的是，上周四道指連續第二日大升369點，上周五Ａ股上證綜指亦大幅上升148點或4.82%，但當天恒指高開低走，3時後更由升轉跌，收報21,612點，跌226點或1.04%。若由開市最高位22,424點起計，總共跌了812點，弱勢畢現。
看似內地短期內又開始入市將上證綜指支撐在3,000點左右的水平，在政府買入股票以及拋售美國國債來支撐人民幣等一系列支撐市場的措施推出後，股市短期上漲在意料之中。不過，這樣的狀況可持續多久難以確定。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管陳羡明
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