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南華證券副主席 張賽娥
上周初，環球股市延續前一周弱勢，市場恐慌情緒蔓延，周一至周三，上證綜指累計跌16.5%，國指累計跌7.5%。儘管周二內地股市收市後人民銀行宣佈自周三起金融機構人民幣貸款和存款基準利率下調0.25個百分點，下月6日起金融機構人民幣存款準備金率下調0.5個百分點，支持歐洲股市反彈，但是美股及內地、香港股市仍未止跌。惟美國周四、五公佈的經濟數據強勁，7月份耐用品訂單及美國第二季度國內生產總值均優於市場預期，首次申請失業救濟人數亦較市場預期為佳，加上人民銀行周三收市後公佈將以利率招標方式開展1,400億元人民幣短期流動性調節工具操作，提振市場情緒，美股及中港股市迎來反彈。周四、五上證綜指累計反彈10.4%。一周計，上證綜合指數累跌7.9%，收報3,232點。恒指跌3.6%，收報21,612點，國企指數跌4.4%，收報9,751點。大市日均成交按周增加33.8%至1,235億港元。
人行續釋放流動性利股市
上周四油價創下2009年以來最大單日漲幅。10月份期油大漲10.3%，報每桶42.6美元。加上周五有報道稱中石油(0857)及中石化(0386)高層透露，油改總體方案已形成並正在徵求意見，油氣管網分離改革則明確被列入改革的重要內容之一，油股亦迎來反彈。
外圍股市造好，內地股市亦連升兩日。上周五收市後央行再開展600億元人民幣短期流動性調節工具操作，釋放市場流動性，消息均利於港股短期企穩。
佔內地機車市場近5成
股份推介：南車時代(3898)上半年業績表現勝預期，純利按年升42%，收入按年增10%，主要因為產品組合改變及成本控制使毛利上升。受惠「一帶一路」，中資基建股料有望錄得強勁增幅。有報道指中鐵總下半年將完成逾5,000億元人民幣投資，鐵路建設保持加快推進態勢。集團現時佔內地機車市場近50%份額，加上更新換代需求、鐵路運力不足以及貨運發展等因素，均有望支持集團盈利增長。集團現價51.85元，已較4月及5月的高位67.95元回吐24%。據彭博綜合預測，南車時代2015年預測市盈率18倍。 (筆者為證監會持牌人)
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