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■預料人民銀行在今年底前仍有降準減息空間。 資料圖片
近期環球股市風高浪急，中國人民銀行終於宣佈「雙降」，而美國或因通縮威脅而延遲展開加息周期。面對錯綜複雜的環球金融走勢，投資者該如何配置其資產呢 ? 我們認為上周人行雙降有助支持內地股市及增加市場信心，未來續會降準減息，投資者可趁內地股市調整吸納中國基金，此外可增加至30%的資金吸納健康板塊及生物科技基金。 ■東驥基金研究部
假設，有穩定收入、三十一歲、輕量家庭負擔與風險取向為進取型的王小姐，決定動用三十萬的資金，利用一筆過的形式來購買基金以捕捉不同地區及板塊的升浪，我們會建議她善用平台服務，以最低成本得到最多選擇，而以下的配置較為適合王小姐。
人行雙降料陸續有來
面對全球金融市場動盪及內地經濟下行壓力，人民銀行於8月25日(周二)宣佈在8月26日及9月6日作出雙降；加上早前人民幣跟隨市場化改動其中間價 (貶值)，流出的資金引致中國3個月外匯佔比大幅減少，今次降準旨在注入7,000億元人民幣資金至市場及提高流動性，還有A股跌破3,000點或為其中一個催化劑。中國政府現已不再盲目地支撐股市，改為利用雙降等金融政策及財政政策拯救經濟，倒過來拯救股市，讓投資者緩慢地恢復信心。
我們預計中央未來大幅或加速減息的機會大增，加上中國外匯佔款大幅減少，降準的機會也大增。因此，我們建議一位進取型投資者可動用全組合的25%資金來吸納中國基金。
3成資金吸納健護生科
其他資產配置方面，我們建議動用佔全組合30%的資金來吸納有關健康護理及生物科技的基金。隨着全球人口老化、美國醫療改革、新興市場對醫療的需求上升，我們對生物科技與健康護理板塊的前景依然看高一線，預料生物科技的新藥物和療程的突破將會增加，而行業內將繼續進行併購活動，有利整體板塊盈利增長。最近，美股受中國股市下跌拖累而出現調整，投資者可考慮趁調整之機吸納與此高增長板塊相關的基金。
加入期貨管理降風險
最後，我們認為讀者在制訂投資組合分配時，不妨考慮加入期貨基金至傳統投資組合當中，以達到有效降低整體風險的作用，同時亦可為投資者帶來較穩健的回報。事實上，期貨基金指數與全球股票、債券之相關性極低，在近日全球股市暴跌的情況下，大部分期貨基金的表現不但不受影響，甚至錄得正回報 !
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