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美股上周五升勢延續，道指進一步升至17,084報收，再升34點，全周累積升幅達3.7%；而標普及納指分別升3.26%和2.61%，凸顯美股自聯儲局延後加息及非農職位大減後，已引發資金大轉向，股市及資源商品大幅反彈，而美元受壓。雖然美國亞特蘭大聯儲銀行總裁洛克哈特表示仍有可能於本月或12月加息，但美股保持升勢報收，反映市場傾向關注美經濟下行風險增加之時，聯儲局不急於加息成主調。中共五中全會本周開幕，將制定「十三五」規劃，有利提升經濟結構轉型，對上周改善的投資氛圍將有正面刺激。港股在升越50天線後，十月市有力向23,000推進。經濟周期股上周開展反彈，相關的材料、設備股料成為追落後板塊。 ■司馬敬
十月市首周大幅回升952點或4.4%，成為自四月後最大一周升幅，而且在過去多天均出現裂口上升，以節節高升的態勢破關而上，投資者信心不足的話，已錯失了這次升浪。
恒指重返22,000關後，迅速收復50天線，躍升上22,500水平，市場氣氛大為改善，一直觀望的資金在升越22,200關後，已加入掃貨行列，內銀及資源、材料股的估值因太殘，成為帶動大市收復50天線的主力板塊，不讓之前汽車、內房股急升專美。
自美國公佈9月非農業新增職位大減、中國官方公佈9月製造業(PMI)指數微跌後，十月加息壓力消除、中國經濟有跡象回穩，再加上人民幣止跌回升，令環球的風險資金呈現轉向，由債市大舉回流股市、商品等高風險市場。
這次環球股市的大幅回升，由美股牽頭，實際上也是由跨國對沖基金在完成9月市沽空美股四大期權結算後，再藉非農數據意外大減而營造一波大型反彈浪，道指在七個交易天內由16,000點迅速重返17,000關；標普也再登上2,000點大關。這邊廂，亞洲股市也在資金回流下呈現生機，兩印、日、港、星、大馬、韓、台及澳紐，均大幅回升，尤以上季跌幅次大的港股為甚，以上周二低點20,354計，反彈至上周五高位22,808，七個交易日內勁彈逾2,400點，收復九月市跌幅之外，亦追回上季跌幅近半，反彈力度之強，遠超市場預期。
內銀估值低續看高一線
內銀股上周追落後，市場憧憬人行在四季度內將進一步降準。其實，內銀四大行之工、中、建為重磅股之一，上月明顯地成為期指大鱷的相關沽盤對象，實際上就是過去的一季，大批績優股成為期指市場主力壓市對象，現貨市場成為大鱷的提款機，令內銀四大行估值大跌至5倍PE、息率逾6厘的超低水平。不過，當9月期指及季結食糊後，藉美利率延後加息的大環境，迅速營造了股市的大反彈，內銀大偏低終出現大補倉及實力資金大盤收集，基於估值仍偏低，續可看高一線。
上周推薦把握除息前吸納的中國忠旺(1333)，上周四除息後，在周五出現大盤收集而挺升，收報3.09元，升4%。連同中期息0.11元計，等於舊價3.20元，較上周初仍低於3元有放開升幅之勢。
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