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■司馬敬
美股隔晚先升後回，道指跌56點退守17,702，未損大升後健康調整格局。周四亞太區股市互有升跌，港股獲大摩唱好而出現補倉市，挾升2.4%為最大升幅市場；印度亦回揚0.48%，日股連升七日。內地A股反覆再考驗3,600關獲支持反彈上3,632報收，跌0.48%，屬大漲後合理整固。港股高開126點後續在大戶推升騰訊(0700)、中移動(0941)、友邦(1299)及內銀股下，在升穿收復10天、20天線後直撲23,000關，高見22,981，曾大漲逾600點，收報22,889，全日升537點，惟成交792億元仍嫌不足。無論如何，昨日港股大幅反彈，凸顯基金大戶早前壓市收集的意向，在三次低至22,330後大幅反彈，有利大市反覆向23,300/23,500推進。
期指市場明顯成為大戶推高大市指揮棒，11月期指轉炒高水，近日遭摧殘的中移動成為相關買盤力吸對象，挺升2.90元或3.2%，收報93.15元。至於騰訊突破152元阻力，收報155元，急升3.5元或2.3%。內地三大行反彈逾1%；友邦漲3.7%，均十分亮眼。
港股突然大升的理由，主要受大摩發表報告唱好港股，認為美聯儲加息機會大增，香港對比新加坡及南非的定位較佳，該行決定將MSCI香港評級由「與大市同步」上調至「增持」，排名由全球15上調至第5，同時建議對MSCI新加坡進行套利，下調其評級至與「大市同步」。
大摩唱好 港藍籌猛升
大摩認為，在環球金融危機出現以後，MSCI(明晟)香港指數在美債息上升時有跑贏日本以外亞洲及新興市場的傾向，這與一般看法認為香港經濟槓桿受累於美國加息相反。由於MSCI香港的保險股友邦權重高，將受惠於美國加息。另外，大摩認為MSCI香港成份股盈利能力仍然強勁，看好友邦、長和(0001) 、新地(0016) 及恒生(0011) 等。港地產股齊發力追落後，長實(1113)、信置(0083)猛升4.3%；新地(0016)升3.2%、恒地(0012)升2.7%，均為升市功臣之一。
阿里巴巴旗下天貓「雙11」創下成交額912億元人民幣的世界紀錄，就國際視角而言，足夠向西方大國彰顯中國巨大市場及內需的能量，對中國經濟甚為正面。
電能(0006)與長建(1038)合併，長建得以運用電能數百億現金在海外併購基建項目，小超這個合併雙贏計劃獲大部分投資者認同，而市場泛起風波，只因合併代價，小超上月已順應反對聲，提高換股比例及現金股息，奈何顧問公司ISS認為電能換股比例應提高至逾1.2(長建提升的比例為1.066)，近日建議小股東在月底股東會投反對票。不過，麥格理發表報告撐合併方案，認為長建早前提升合併換股比例至1.066，合理地反映投資者意向，有關定價根據長建及電能公佈交易前的10日交易價而訂立。麥格理指出，假如回顧2013年底，電能分拆港燈-SS(2638)時計算，換股比率應為逾1.2，因市場高度期望電能可使用手頭資金進行收購，但之後兩年市場上併購並非有利買家，電能及長建股價亦逐步下跌，因投資者關注電能資本結構未能有效運用。
麥格理並指出，根據ISS提出建議換股比率為1.09至1.2，反映長建要提高比率0.134，可令投資電能股份額外回報達11%。不過，自9月15日長建提出合併交易後，電能股價已升11%，若合併未能完成，電能股價會回落至公佈交易前水平，即有10%跌幅。即是說，若否決合併方案，小股東會見財化水。麥格理相信長建再提高換股比例機會不大，因提出合併已攤薄長建每股盈利7%，維持電能「中性」投資評級，目標價75元不變。
匯友資本(8088)繼海航集團7月增持16.4億股成為大股東後，已招攬內地、香港大孖沙成為策略投資者，最新動向為深圳地產猛人榮超地產董事長楊榮義兩度增持共8,558萬股，持股增至6.03%。
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