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葉尚志 第一上海首席策略師
11月20日。港股大盤走了一波兩連漲，是兩周來的首次。恒指在收盤前出現上拉，市場憧憬內地有更多放鬆政策推出，資金有偷步小量流入的跡象。目前，隨着市場逐步消化接受美國加息的「事實」後，加上內地人行適度加推寬鬆政策，總體上有成功給投資者調預期的效果，市場的態度反應有轉為正面趨勢，有正在尋找交易機會的可能。走勢上，港股經歷了三周來的反覆向下發展後，有逐步趨穩的傾向，如果恒指能夠以大成交量配合來升穿前一級微型浪頂22,981，將可扭轉一浪低於一浪的運行模式，港股可望重拾強勢盤面。操作上，建議對於一些落後低估的品種以及質優的中小票，可以重新多加關注。
匯控領漲創三個月新高
恒指在周五出現平開高走，升勢在收盤前擴大展現，最多曾上升290點高見22,790，進一步收復了20日線22,653，權重股匯控(0005)創三個月新高，是領漲的火車頭。然而，大盤總體縮量狀態未有改善，暫時僅能以偷步試高動作來看待，能否進一步向上突破有待觀察。恒指收盤報22,755，上升255點或1.13%，國指收盤報10,302，上升109點或1.06%。另外，港股主板成交量有644億多元，仍處於相對偏低水平，而沽空金額錄得有64億元，沽空比例回降至9.93%，空頭壓盤力量出現紓緩。至於升跌股數比例是924：537，日內漲幅超過10%的股票有24隻，日內跌幅超過10%的股票有9隻。
恒生H股ETF成交「罕見」
市場逐步消化接受美國加息的「事實」，而外資在本月上旬亦曾發出唱好港股的言論，指出MSCI香港指數在美國加息期間會有相對好表現，一些外資關注度比較高的權重股，如匯控、友邦保險(1299)、以及盈富基金(2800)等等，近期都有相對突出表現，而匯控在周五更是漲了1.45%至62.95元收盤，創三個月新高。另外，值得注意的是，恒生H股ETF(2828)在周五的成交金額明顯增加至17.9億元，「罕見」地站在最大成交榜的榜首，似乎AH股溢價的擴大，已引起了市場的關注，偏低了的H股成為了資金流入的目標。
權重股方面，石油股是相對最落後的。以中石油(0857)來看，其AH股溢價，從本月初的70%擴大至目前的94%，增加了H股追落後的條件。而市場已消化了美國加息的消息，美元持續了一個多月的強勢亦開始有所收斂，對於已下探到40美元關口的油價來說，估計有出現反彈的機會。油價有望反彈，可以是石油股H股追落後的催化劑，可以多加關注。
(筆者為證監會持牌人)
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