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韋君
港股昨以反覆走疲為主，股指沽壓並不明顯，惟上衝的動力也欠佳，在市場觀望濃厚下，炒股唔炒市續為市場特色。天韻(6836)繼周一急跌12.6%，昨進一步跌穿埋1元關，曾低見0.93元，逼近上市低位的0.91元，最後以0.95元報收，仍瀉0.23元或19.49%，成交增至2,107萬元。市傳有兩證券行涉逾千萬股急於套現有關，並非業務有問題，上述貨源落入強者手，消化後隨時反彈，不妨留意。
天韻主要從事生產及銷售包裝於金屬罐、塑料杯及玻璃瓶內的加工水果產品，以原廠委託製造代工方式(OEM)及以自家品牌出售，而OEM生產的國際知名品牌營銷美國、英國、德國、加拿大、日本及南非等。集團亦把部分新鮮水果直接轉售予批發商，以增加整體利潤。為加強內地銷售，推出自家品牌「天同時代」及「果小懶」，並於今年4月推出「水果霜」。另外，今年第四季推出水果泥，主攻老年人及兒童市場。
核心盈利增36% 年底擴產能
業績方面，今年6月底止中期純利按年跌6.3%，至3,505萬元（人民幣，下同），倘扣除一次性上市開支1,600萬元，經調整純利為5,100萬元，按年實際上升36.4%。營業額按年升25.38%至2.54億元；毛利率上升3.5個百分點，至30.1%。
天韻於去年7月開始興建兩個合計總樓面面積逾8,800平方米的工場，並計劃於2016年擴充產能2萬噸，3號及4號車間已按期竣工並已開始進行內部裝修，預期整個工程及機器測試將於今年底前完成，有助擴大業務規模。
隨着持續的城鎮化及內地居民購買力增長，對健康食品需求增加。根據位於美國硅谷的弗若斯特沙利文的報告顯示，內地罐頭水果產品的總產量由2009年的128.6萬噸上升至2014年的168萬噸，複合年增長率為5.5%；預計到2019年，產量可進一步增至220.8萬噸，行業具有不俗的增長潛力。
天韻是於今年7月來港掛牌，上市價1.28元(港元，下同)，招股集資所得約3.2億港元，其中50%用於擴張計劃的資本開支；擴大銷售、分銷網絡及生產規模佔15%；提升品牌知名度及網上購物平台佔15%等。集團來港上市後，不但大為提升本身的知名度，手頭資金充裕，對業務拓展也大有裨益。股價已回到起步點，據悉月前已有台資行套現離場，過去兩日續有台資及大馬資金的證券行大手套現，急跌32%，但貨源已流入主力大戶，拋壓料近尾聲，在貨源大歸邊下不妨低撈博反彈，目標1.40元，中長線上望2元。
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