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第一上海首席策略師 葉尚志
11月23日。港股大盤連漲兩日後出現回整，在大市成交量持續低企的情況下，港股的整體動力受到影響，市場仍傾向以炒股不炒市來操作。事實上，在法國巴黎恐襲事件未有引發拋售後，港股就顯示出有趨穩的傾向。然而，在港股未有進一步下跌意慾的同時，資金回流的積極性亦未有明顯提升，港股的主板日成交量已連續四日低於700億元了。在缺乏成交量增加配合的形勢下，港股大盤出現突破性發展的機會不大，但是更多會以分化行情來發展，形成了目前炒股不炒市的格局。而從市況來觀察，汽車、電池、內房、互聯網以及體育用品，依然是市場關注度比較高的板塊品種。
恒指出現窄幅震動的行情，日內波幅僅有183點，在盤中一度升穿上周五的高點22,790，但是未能成功進一步向上突破。外資關注度比較高的如騰訊(0700)和友邦保險(1299)，出現逆市走強，是護盤的主力。但是，中資金融股普遍受壓回軟，其中，新華保險(1336)跌了2.03％，海通證券(6837)跌了4.01％。恒指收盤報22,666，下跌89點或0.39％，國指收盤報10,229，下跌73點或0.7％。另外，港股主板成交量有622億多元，仍處於相對偏低水平，而沽空金額錄得有68.9億元，沽空比例再次回升至11.07％。至於升跌股數比例是587：902，日內漲幅超過10％的股票有24隻，日內跌幅超過10％的股票有11隻。技術上，恒指未能以大成交量配合升穿前一級微型浪頂22,981，盤面未可重拾強勢，仍傾向以分化行情來發展。另外，恒指不宜跌回22,300以下，否則將會一舉跌穿平均線組合，這個將會是不利後市發展的信號。
港股ETF成交增凸顯資金回流
外資繼續有唱好港股的言論發表，是近期支撐港股的消息因素之一。而從市況觀察，比較受惠的包括有匯豐(0005)、騰訊以及友邦保險等等，都是一些一直受到外資關注度高的權重股品種。另外，港股裡的一些ETF品種，如盈富基金(2800)和恒生H股ETF(2828)，在過去兩周都有「罕見」站上了最大成交榜的前列位置，似乎外資有逐步回流跡象的同時，目前以參與一籃子港股權重股的ETF為目標，風險會來得比較分散受控，屬於一種審慎看多的操作手法。事實上，港股現時估值相對較低是其吸引之處，市場亦期望在美國落實加息後，可以消除困擾港股的因素，資金有望加速回流。然而，內地以及新興市場的經濟發展情況能否回穩回好，依然是市場的關注重點。因此，港股裡的一些A股ETF品種，如南方A50(2822)以及安碩A50(2823)，卻反過來跌出了最大成交榜前列範圍。從近期港股ETF品種成交量的轉變變化來看，似乎外資在有開始看好港股跡象之餘，但是對A股仍持有相對較高的戒心。(筆者為證監會持牌人士)
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