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第一上海首席策略師 葉尚志
12月9日。港股大盤持續跌勢，恒指走了一波五連跌，再創兩個月新低，但是資金撈底的積極性仍弱，大市成交量又再縮降至700億元以下。總體上，在環球股市逐步進入同步向下發展的形勢下，估計弱勢港股未能擺脫向下尋底的格局，後市有出現補缺口的行情機會。事實上，恒指在9月底至10月初，曾出現了三個跳升缺口，分別位於21,531至21,740、20,939至21,130、以及20,579至20,683。市場預計美國短期不加息、並且對內地政策面存有憧憬，是當時刺激港股出現低位彈升的消息因素。然而，隨着市場預期出現改變和弱化，恒指掉頭回落填補跳升缺口，也是合理的行情走勢。值得注意的是，代表中資股的國指，已率先向下填補了第一個缺口9,753至9,840。操作上，建議仍要保持謹慎態度、未許過份急進，可以等候超跌狀態出現時來吸進。
仍處尋底跌勢
恒指出現震盪下行的走勢，盤中一度下跌149點低見21,756，再創新低，但是彈性依然疲弱，估計空頭仍在主導市況發展。汽車板塊表現突出，內地計劃啟動新一輪汽車下鄉政策，吉利(0175)漲6％，比亞迪股份(1211)漲5.2％。恒指收盤報21,804，下跌101點或0.46％，國指收盤報9,559，下跌102點或1.05％。另外，港股主板成交量縮降至659億多元，沽空金額有76.1億元，沽空比例有11.54％。至於升跌股數比例是478：985，日內漲幅超過10％的股票有16隻，日內跌幅超過10％的股票有8隻。技術上，恒指的9日RSI報33，超跌狀態未見嚴重，仍要提防短期單邊跌市有延續伸展的機會。
環球股市繼續反覆波動，但總體上仍以向下發展為主流。歐洲央行加推量寬力度未符預期、內地經濟表現依然未見起色、美聯儲議息日期逐步迫近，都是影響的消息因素。現階段，股市的穩定性仍弱，但會按不同的節奏來運行，而未來一周會是關鍵時間窗口。弱勢股市先跌後彈，強勢股市後跌先彈，是每一波環球股市進入同步下跌周期時的運行現象。而當強勢股市最終也撐不住、打下來後，也就該離周期運行完成不遠了。
目前，弱勢地區股市已出現了領跌。新興市場股市MXEF指數已跌穿了800整數關，創兩個月新低。另外，意大利FTSEMIB指數和西班牙IBEX指數，已分別跌低於10月22日的水平。歐洲央行總裁德拉吉在10月22日的會議上，首次表示有加推量寬的可能，而最終在本月3日落實了。然而，在現時FTSEMIB指數和IBEX指數已跌低於10月22日水平的形勢下，顯示出來的，可能是歐洲量寬對股市的支撐力已出現了減退。(筆者為證監會持牌人士)
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