|
第一上海首席策略師 葉尚志
12月17日。美聯儲一如市場預期加息四分一厘，消除了市場上的短期不確定性，港股在周三偷步漲高後，昨日進一步延續反彈勢頭，恒指在盤中曾一度上碰至22,000關口，但是否已扭轉了維持七周時間的反覆向下趨勢，仍有待觀察驗證。走勢上，恒指的前一級微型浪頂在22,563(本月2日的盤中高點)，要升穿此阻力位後，才可確認打破一浪低於一浪的反覆向下發展模式。而在這個情況未有發生之前，對於恒指目前的回升走勢，暫時只可以反彈來看待。因此，在操作上建議要保持謹慎，不宜過分激進、不宜勉強追漲、不宜過分看多。
恒指技術超跌獲有效紓緩
值得注意的是，經過近日來的反彈後，恒指技術性超跌狀態已獲得了有效的紓緩解除，而在超跌反彈行情完成後，恒指能否進一步伸展彈升勢頭，更多可能要看新資金有否回流港股。因此，未來港股的成交量變化，以及港元匯率的表現，將會是接下來的觀察重點。
恒指昨日出現衝高後整理的行情，在盤中曾一度上升304點高見22,005，但是石油化工股出現回吐、港匯在美國加息後出現轉弱，是令到大盤出現高位回順的原因。恒指收盤報21,872，上升170點或0.79%；國指收盤報9,667，上升128點或1.34%。另外，港股主板成交量增加至767億多元，高於過去10日和20日的平均值，而沽空金額錄得有75.5億元，沽空比例回降至9.84%，終於跌回10%以下，空頭建倉積極性出現明顯下降。至於升跌股數比例是993：519，日內漲幅超過10%的股票有15隻，跌幅超過10%的股票有4隻。
技術上，恒指短期跌勢已出現放緩，但是反彈力度有多大仍有待觀察，而21,400依然是目前的好淡分水線。在大盤短期走勢有望趨穩的形勢下，超跌了的中小票仍有反彈修復的機會。而強勢品種如中國海外(0688)、騰訊(0700)、友邦保險(1299)，以及中國平安(2318)等等，能否向上突破來領漲，是大盤能否進一步彈升的的關鍵影響因素。
關注新興市場資金流出
美國短期利率走勢落實後，可以消除短期不確定性，但是相信不能影響到環球資金流展現出新趨勢。事實上，自從美聯儲在去年10月終止QE3買債計劃後，以致目前的轉向收緊貨幣政策，在過去的一年多，已令到環球資金進行重新配置、並且已形成趨勢。根據環球地區宏觀面情況，加上主要央行貨幣政策的改變，環球資金在過去一年已做出了重新調置。以去年10月31日至本周三(16日)收盤價、在未經匯率調整後的累計表現來算，美股道指漲2%，德國DAX指數漲12%，日本NKY指數漲16%，上綜指漲45%，而港股恒指跌9%，國指跌11%，新興市場MXEF指數跌22%。總體上，有自主調控內部貨幣政策能力的地區股市，如中、美、歐、日股市，表現是相對突出的。但是，資金有從新興市場流出的趨勢。如果沒有內地因素算在內，港股股指跌幅可能會跟新興市場一樣多。(筆者為證監會持牌人士)
|
