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許多亞洲經濟體近年受惠於發達國的寬鬆貨幣政策，大量借入包括美元信貸在內的資金，令債務迅速增長，國際清算銀行(BIS)數據顯示，新興市場的非金融企業截至今年第2季末，以美元結算的借貸額高達3.3萬億美元(約25.6萬億港元)，6年來上升一倍。隨着聯儲局加息1/4厘，美元勢進一步升值，加劇企業借貸成本，加上本地市場流動性大減，亞洲恐爆發資金短缺潮，打擊經濟增長。
日最受惠 日匯料續貶利出口
高盛亞太區首席經濟師蒂爾頓表示，美元升值令新興市場企業債務負擔更重，若美元信貸市場收緊，當企業債務到期，即使尋求向本地市場融資，資金亦捉襟見肘。不過蒂爾頓認為，由於借貸者多為非金融企業，它們可透過降低利潤或削減資本開支，以償還債務，預料不會重演亞洲金融風暴。
野村證券經濟師薩巴拉曼則較悲觀，認為中國經濟增長放緩，加上聯儲局加息，市場流動性迅速蒸發，引發資金短缺，不排除亞洲金融循環出現逆轉風險。
有分析師指出，聯儲局加息後，將對以美元結算的商品價格構成壓力，加上油價下跌及美國暖冬，印尼和馬來西亞這兩個商品出口國將首當其衝，本幣將更疲弱。然而，巴克萊銀行亞洲外匯部主管科特哈稱，由於馬來西亞令吉已大幅貶值，印尼盾回報率偏高，投資者未必急於撤資。
日本相信是最受惠於美國加息的亞洲經濟體。日圓兌美元料進一步貶值，降低出口貨品價格，有利日企出口，進口貨價格上升則有助日本推高通脹。相反，中國面對美國加息的衝擊，要維持人民幣匯率平穩及經濟增長幅度將更困難。
星有加息壓力 增按揭負擔
新加坡則面臨加息壓力。瑞穗銀行高級經濟師瓦拉森稱，按揭還款是星洲人主要支出之一，按息上升將令供款負擔增加。 ■CNBC/美聯社/亞洲新聞台
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