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■2016年中國A股有望獲納入MSCI新興市場指數。圖為上海證券交易所。 資料圖片
2016年即將到來，投資亮點在哪裡？成為近來市場熱烈討論的話題。全球貨幣政策走向分歧、經濟緩慢增長，投資者將面對「三低」挑戰，即油價低、增長低、收益低，在此趨勢下，建議尋找具有高增長、高潛力及高C/P值「三高」概念投資標的，以提高投資勝率。 ■保德信投信
2016年應是審慎佈局的一年，預期仍是股優於債，目前符合「三高」概念特性的標的包括了中國市場、醫療保健股、全球中小型股及新興亞債，而又因「三低」挑戰，雖然建議擁抱A股，但預料波動仍大，宜採取股債平衡方式或鎖定大型股。
中國股市或納MSCI指數
明年中國股市盈利增長預測可達10.4%，遠高於美歐日；而在中國持續對外開放下，除了人民幣明年正式納入特別提款權（SDR）成為國際主要交易貨幣外，A股若被納入MSCI新興市場指數，將有機會重演台股在1996至1997年上漲95%的MSCI行情。
由於明年中國進入新、舊經濟間的「換檔」期，建議採取股債平衡配置，除了掌握股市機遇，也應建立中國債券部位，以中國美元債而言，不僅與美國公債相關性低，且擁有高收益率、低存續期的特性，加上美國啟動加息，以美元計價的中國美元債更有可能獲得額外的匯兌收益。
醫療類股盈利料續高增長
產業方面，全球65歲以上人口約6億人，2050年預期將增長至15億人，銀髮海嘯將帶動醫療費用增長；2016年全球醫療類股預測盈利增長高於其他類股平均，且併購活動熱絡下，亦將持續挹注醫療股價的增長動能，尤其過去五年全球醫療類股以較低的價格波動，創造出遠高於其他類股平均的回報率，C/P值（性能與價格比較）更居全球所有類股之冠。
尋找高回報選中小型股
此外，2016年全球中小型股盈利預測增長明顯優於全球大型股，雖然成熟市場普遍低增長，但中小型股成為尋找高增長的出路。回顧2004年美國加息經驗，中小型股於加息後表現優於大型股，是美國加息後具備高投資潛力的標的。
美元計價新興亞債可取
至於固定收益方面，在投資等級債券中，以美元計價的新興亞債收益率最高，達4.2%，未來還可望受惠於美元升值；目前美國聯儲局已吹響加息號角，而因量化寬鬆（QE）退場期間，美元將有機會續走強，加上「三低」環境下，預計以投資美元債為主的新興亞債基金有望從中受惠。
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