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君陽證券行政總裁 鄧聲興
恒指在2015年未能收於22,000點以上，上周走勢牛皮，成交持續萎縮，單日成交額曾跌至400億元以下，反映投資者入市審慎。恒指每日平均成交量進一步減少至423億元，全周累跌223點。踏入2016年，部分基金或有資金部署入市，惟美國進入加息周期後市場前景未明朗，加上人民幣持續貶值，料本周恒指走勢不會有太大突破，主要於21,700至22,200點上落。
嬰幼兒產品增長成動力
股份推介：恒安國際(1044)。內地積極拓展城鎮化發展，據發改委推算，2020年中國城鎮人口達8億或以上，而據國統局研究指，一個城鎮人口的消費水準相當於一個農村人口的三倍，相信持續城鎮化發展有利消費品需求。另一方面，中央在五中全會公佈全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策，提高生殖健康、幼婦保健、託幼等公共服務水準，並積極開展應對人口老齡化行動。二孩政策將於2016年全面展開，相信可有助提升生育率，對相關股份有利。
恒安國際主要銷售個人衛生用品，包括嬰幼兒尿片，市場剛性需求大，加上集團有一定規模，相信業績會較為穩健。集團上半年盈利增長10.8%至19.68億元，營業額增長3.3%至125.03億元，受惠銷售組合改善，毛利率改善1.6個百分點至46.5%；一次性紙尿片的分部利潤上升13.8%至3億元，毛利率改善3.1個百分點至47.3%，由於紙尿片佔產品比重仍較低，相信可拉動集團盈利能力。集團計劃加快供應鏈改革，以增加直銷比例，以及增加電商渠道投資，相信集團未來嬰幼兒產品銷售可受惠政策而做好。目標80.50元(上周四大除夕收市73.20元)，止蝕70元。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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