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■王涵認為，市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升。
香港文匯報訊（記者海巖 北京報道）新年以來人民幣兌美元匯率顯著貶值，專家指出，隨着近期美元指數創一月來新高，人民幣匯率對一籃子貨幣保持穩定就必然造成兌美元的貶值。此外，隨着中間價連續大幅下調，市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升也加劇匯率波動，短期人民幣進一步貶值的風險顯著上升。
企業資產重配 集中購匯衝擊
興業證券首席宏觀經濟分析師王涵認為，多重因素的疊加影響導致人民幣貶值，新年個人購匯額度刷新，誘發年初集中購匯；PMI數據疲軟強化經濟下行預期；人民幣兌美元中間價連續下調，被理解為貨幣當局「縱容」人民幣貶值，導致人民幣貶值預期自我強化，再加上市場對未來政策的不確定性預期等，都使人民幣短期承壓。
分析指出，短期看，企業資產負債重配趨勢難擋，個人集中購匯衝擊未平，資金仍在持續外流，而境內外人民幣價差偏高刺激外匯套利交易，這些決定了人民幣兌美元貶值壓力仍待釋放。
王涵認為，近幾日央行連續大幅下調中間價，市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升。而人民幣匯率從「盯住美元」到「參考一籃子貨幣」，意味着如果中長期美元保持相對強勢，人民幣兌美元匯率仍有壓力。
當局容忍度提高 對沖活動增
招商銀行高級金融分析師劉東亮指出，人民幣中間價明顯下調，給市場明晰的信號是，中國央行近期對人民幣貶值幅度的容忍度在提高，加之年初企業外匯對沖活動增加，人民幣中短期仍將繼續走弱。他預計2016年年內人民幣將貶值5%-10%，具體幅度視乎央行對市場的干預力度和中國經濟能否企穩而定。
此外，還有市場人士指出，央行的一些抑制措施導致即期市場流動性很差，根本沒人賣美元買人民幣，是導致價格雪崩的主要原因。
業內認為，從中長期看，中國經濟增速及勞動生產率相對較高，國際化提升人民幣交易和儲備需求，加上外匯儲備雄厚，人民幣匯率保持基本穩定是有基礎的。近期人民幣匯率異動應是短期現象，未來人民幣兌美元更可能呈現漸進有序的貶值，人民幣兌一籃子貨幣仍有望保持基本穩定。
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