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■在下降首付比例至2成等利好政策下，近月內地房地產交投回暖。圖為福州市民在開發商售樓中心了解樓盤信息。
中國今年1至2月的工業和消費表現雖帶來隱憂，但房市銷售回暖帶動房地產投資回升，統計局數據顯示，今年1至2月，全國房地產開發投資較去年同期名義增長3.0％，增速比去年全年提高2個百分點，住宅投資就佔全部的地產開發比重達66.6％。兩會重申了放鬆戶籍政策，以及推進房地產去庫存。在穩增長基調下，後市政策對房地產的支撐將不遺餘力，中國地產債市可望持續榮景。 ■日盛投信
日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，今年初房市出現熱銷情況，使開發商投資信心有所恢復，房屋新開工面積大幅回升，土地購置面積降幅大幅收窄，房地產開發投資時隔兩年首次回升。
房市去庫存有政策支持
她指出，今年供給側改革中，房市去庫存的政策最多，2月以來幾乎每周都有新政策推出，包括央行、發改委、財政部等都有相關措施，最新「營改增」也鼓勵用投資房地產來抵稅，看得出政府今年將全力支持房產改革，有助房產債活躍。
鄭易芸指出，人行今年以來不斷透過金融工具釋放資金，加上下調金融機構人民幣存款準備金率，皆在試圖維持市場資金寬鬆，可望為中國債市提供支撐力，觀察目前HSBC離岸人民幣高收益債指數收益率約7.8%，位於近年高位上緣，在政策題材挹注下，市場風險偏好可望獲得提升，將有助高收益債券表現。
日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，人行在3月1日起全面降準是為釋放明確的寬鬆信號，此次降準之後，大型金融機構的存款準備金率降至17%，回到了2007年中期的水平；中小型金融機構的存款準備金率降至15%。根據1月底金融機構人民幣各項存款餘額測算，此次降準將釋放約6,800至7,000億元人民幣流動性，降準能直接增加銀行等金融機構的可借貸資金率，增加總體流動性，對於今年積極實施的供給側改革重要內容之一，房地產去庫存，流動性寬鬆將推高資產價格，有利於房地產行業去庫存，刺激房產市場活絡，有助房產債活躍。
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