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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
香港寬頻（1310）為本港最大的住宅光纖寬頻服務供應商，集團早前與電視廣播(0511) 宣佈，合作推出光纖寬頻及myTV SUPER服務組合。雙方除了合推現有家居用戶寬頻優惠組合，亦有意將合作領域擴展至商業及零售市場。集團表示，目標未來2年上客加速至100萬戶，即今年需達到10萬戶增長，另外亦將在本財年完結前將投放5,000萬元於網絡升級，進一步利好未來收入表現。
商業用戶可望增倍
最近，集團正在組7億元的5年期子彈式定期貸款組建銀團，是次融資是對集團去年2月籌措44.6億元貸款的追加，當時的籌資是用於公司再融資和資本重組。所得資金將用於收購新世界電話的電訊服務和網絡營銷解決方案業務，收購事項有利兩間公司業務互補，為集團帶來商機，因對方業務專注企業解決方案，將可為集團倍增商業用戶市場規模、擴充客源及加強網絡覆蓋，提升效率從而產生協同效應。集團表示有關收購不會影響公司的派息政策，仍計劃將利潤的90%至100%用於派息。在併購同業而未損派息比率，加上電訊行業風險較低，可望有穩定回報。
另外，待完成交易後，集團將成為新世界電訊持有的柴灣港利中心間接擁有人，物業總樓面面積約1.2萬平方尺，集團會將之用作網絡樞紐網站，估值為6,700萬元。
截至去年8月底止年度，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的獨立槓桿率分別為3.2倍及2.8倍，集團料交易完成後，將上升至3.7倍和3.3倍，對財務壓力不大。走勢上，最近輕微回吐失守10天和20天線，惟14日RSI走高於5日線，宜候低9.8元吸納(昨天收市9.98元)，反彈阻力11元，不跌穿9.5元續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士)
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