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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
紅星美凱龍(1528)主要在中國以「紅星美凱龍」品牌經營及管理家居裝飾及傢具商場，以及提供相關服務。目前，共經營177家商場，覆蓋全國28個省、直轄市、自治區的126 個城市，商場總經營面積11,660,468平方米。而根據弗若斯特沙利文的數據顯示，就銷售額而言，集團的市佔率佔連鎖家居裝飾及傢具零售商場行業的11.1%，佔商場行業的4.1%，具有行業領先地位。
集團的商場業務主要分為自營商場及委管商場，自營商場方面，公司共經營55家自營商場，總經營面積4,386,128平方米，平均出租率94.1%，並主要集中於北京、上海等一線城市，去年錄得6%的同店銷售增長。委管商場方面，集團共經營122家委管商場，總經營面積7,274,340平方米，平均出租率92.7%。其中，有87家分佈在華東、華北區域，比例達到71.3%。
拓O2O平台 今年開9商場
去年集團的收入為87.5億元人民幣，同比升10%，而純利則按年增13%至41億元，並派末期息47分，派息比率約66.7%。受惠規模擴大及更有效控制成本及優化資源配置，令集團的毛利率提高0.3%至74.4%。截至去年底，集團持有銀行結餘及現金59.5億元，較2014年增加22.8億元。同時，期內的經營活動所得現金淨額為33億元，亦較2014年增加1.9%，反映其財務狀況穩健。
集團預計於年內可新開業9個商場，並繼續側重於在一線 、二線城市的核心區域。同時，亦會着力建設O2O平台，透過平台聚焦於消費者體驗及線上和線下互動的方式等，以提升競爭力。此外，除通過自有渠道外，集團亦注重多渠道推廣預付卡業務，不僅與商業銀行、 消費金融公司合作，推廣預付卡的家居貸業務以提前鎖定消費，亦與開發商、房產中介作出深度互動，產生更佳的協同效應。
作為行業轉型升級的先行者，美凱龍亦大力拓展結合設計、供材、施工、增值服務的全流程、全平台式的配套服務，藉以鞏固行業地位。受惠內地樓市顯著復甦，有望帶動公司收入，加上現時的股息近6%，值得投資者留意。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)本欄逢周三刊出
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