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宋清輝
如今，在證金公司大幅下調轉融資利率後，多家券商紛紛下調融資利率希望低息攬客，希望的就是通過降低投資者的槓桿成本獲得更多的「客人」，這個場景讓人覺得有些熟悉，在2014年下半年，券商的槓桿撬動的不是地球而是A股，也因此帶動了瘋狂的場外配資。現在，這又如同一個信號，讓市場浮想聯翩。
據清暉智庫統計，除了場內融資融券客戶對加槓桿外顯得較為謹慎外，場外配資則更加顯得活躍，市場已有多家民間配資公司又重新開展一系列宣傳活動，部分互聯網金融平台也開始重啟股票配資，槓桿倍數高達5倍至10倍。由此可見，市場資金存量博弈的局面或正在發生改變，操作上建議投資者保持一份謹慎。
上周，A股滬指圍繞3,000點反覆震盪，一周的行情似乎有些虎頭蛇尾。從成交量的情況可以看到，兩市成交量在上周一創下了今年新高，但在周一結束後餘下幾個交易日，兩市成交量回到了近期的平均水平。這意味着市場現在依然不太活躍，雖然不排除還有成交量突然大幅上漲的行情出現，但在當前的情況來看，短期突破上漲的壓力非常大，而且不排除短期突破之後又因為套牢盤的壓力而繼續走低。
A股還缺少健康上漲理由
畢竟，在基本面上兩市還沒有走高的理由，這要求我們需要繼續耐心等待，行情不會那麼簡單一蹴而就。從當前的情況來看，A股還是缺少健康上漲的理由，近期之所以能夠走高主要是因為監管層的信心釋放，券商融資令槓桿「重回」股市也令市場有可以活躍的理由。如果沒有真正的經濟支撐，上漲之後依然回落，而且是漲多少就跌回多少。
在當前行情趨勢不易判斷的情況下，投資者適合輕倉為主。一方面，現在正值年報行情，另一方面，今年一季度的業績報告也即將披露，投資者可通過財務分析你判斷優質的上市公司，例如高淨值、高公積金、高未分配利潤的「三高」股就是一個標準。另外，A股中不乏前期被錯殺的個股，這也值得投資者通過其上市公司的財務數據、公告等資料以進行判斷。對於各種各樣的妖股，還是少追少碰為妙。
國家領導層近期的發言為市場注入了各種信心，深港通、新興戰略概念等，雖然近期這些板塊沒有太大動作，但有望在後期成為市場的熱點，可以提前幾個月開始佈局。■作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》
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