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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
中國3月份貿易進出口表現理想，激勵A股上升，在美股回升帶動正面情緒的背景下，滬深股市周三呈現價量齊升格局。連同中國早前發佈的3月製造業與PPI數據皆反映通縮壓力減緩，加上大宗商品價格明顯上升，帶動有色金屬、石油、煤炭及鋼鐵股類齊起舞。無可否認，「供給側改革」概念繼續利好上述的板塊。
滬深股市周三開高走高，上證綜合指數昨天最多升逾2%至3,097.16點，其後大盤衝高遇回吐壓力，上綜指終盤升1.42%，以3,066.6點作收，創逾三個月新高水平；深綜指及創板指數分別上升1.39%及1.32作收。滬深兩市成交金額較周二大增41%至8,236億元人民幣。值得留意的是，滬股通額度使用量亦大增35.61億元。
中國3月份貿易出口按年增長18.7%，不單優於市場預期的14.9%按年增幅，亦為最近9個月以來首次增長，至於進口方面，當月按年下跌1.7%，亦優於市場預期的4.8%按年降幅。3月份進出口總值為1.91萬億元，按年增長8.6%。而今年第一季中國貿易順差為8,102億元人民幣，擴大8.5%。
若以美元計價，3月出口按年增11.5%，結束2015年7月來連續8個月的負增長，並且創下13個月新高；進口則按年下降7.6%。3月貿易順差為298.57億美元，低於市場預期的308.5億美元。3月全國實際使用外資金額（FDI）823.4億元（折合為129億美元），按年增7.8%，創最近7個月新高。
上述的貿易及外資相關數據，對於紓緩市場對人民幣兌美元匯價偏弱的憂慮將有一定程度的幫助作用。然而，市場普遍對中國貿易進出口於今年第二季的表現，依然抱持較審慎的態度。原因在於，傳統上，2月和3月受季節性因素影響較明顯，容易造成數據表現的偏差，此外，歐美經濟形勢隱憂不少，構成不明朗陰霾揮之不去。(筆者為證監會持牌人士)
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