|
香港文匯報訊 內地銀行擬推出「債轉股」方式解決部分不良貸款問題。對此，評級機構惠譽國際認為，一旦推出「債轉股」，或會令內地銀行的信貸評級變為負面。
惠譽指出，實行「債轉股」會影響銀行的利潤增長，也會令信貸成本上升，銀行也因而面臨更嚴格的資本監管要求，因此認為銀行未必有足夠能力去支持「債轉股」。惠譽說，貸款抵押品可為銀行提供保護，並減低債務違約時的損失。雖然股權可為銀行提供更高的回報以補償相關風險，但收益並不穩定，同時亦需依賴企業的盈利及分紅政策。基於上述原因，債轉股權將增加銀行投資組合的風險。
或令信貸評級變負面
另外，股權投資較銀行貸款的風險更高，大規模的「債轉股」或會削弱銀行的資本狀況。惠譽相信，銀行在股票投資時需面對更高的資本要求，銀行或會通過其他更複雜的信用審查，以避免相關的投資出現在資產負債表上，同時會減少透明度，這令市場更難評估銀行風險。
該行認為，「債轉股」無助改善信貸質素，只會令風險在銀行系統進一步積累。「債轉股」或會引發新興內地債券市場的不確定性，將違背當局努力建立及深化資本市場的努力。不過另一方面，若企業可以通過「債轉股」去改善財政問題、長遠可望解決不良貸款問題，並助宏觀經濟改革。
朱民：對重債企無實際意義
另外，IMF副總裁朱民談及「債轉股」時認為，這並非解決中國債務的唯一途徑。他說， 債轉股只對有發展前景的公司有幫助， 對於那些負債纍纍且沒有潛力的公司來說， 債轉股沒有實際意義。只有轉移好的債務才可幫助公司渡過難關，而轉移「殭屍公司」的壞賬只是將部分風險轉移到了金融系統上面。
朱民又表示，去槓桿的概念實際上比債轉股寬泛很多。債轉股只是其中的一個解決辦法，債務重組和破產重組都可以成為解決辦法之一。
|
