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韋君
美股道指上周五急挫185點，惟對昨日港股並未帶來太大的影響，在騰訊(0700)、中移動(0941)、友邦(1299)和匯豐(0005)等一線藍籌領漲下，恒指一度直叩2萬關，但隨即也惹獲利沽壓，收報19,883點，收窄至升164點。儘管港股昨日反彈力度不算強，但向下的沽壓也不大，料有利資金低吸已被拋售過度實力藍籌股，其中長和(0001)已尋底多時，可加留意。
長和是於3月下旬受制103元阻力後展開調整，昨天股價更造出90.65元的52周低位，收報91.45元，倒升0.3元或0.33%，成交減逾半至4.5億元，可見該股尋底沽壓已見收斂。長和尋底相信部分原因與收購英國電訊商O2受到歐盟委員會反對所致。不過，一如小超所言，收購遭歐盟反對，不排除是「塞翁失馬」，主因目前英國脫歐的機會仍是一半一半，潛在風險增。事實上，這宗涉及逾百億英鎊的龐大併購案，市場對長和未能如願以償，並非看得太淡，評級機構穆迪便指出，併購O2遭否決不影響長和A3評級。
另外，瑞信發表報告也認為交易未能完成並不會為長和盈利帶來下行風險。該行剔除預計交易能夠帶來的協同效應，下調長和資產淨值預測4%至每股149元，但仍維持「跑贏大市」評級，而即使目標價由140元下調至134元，即較現價尚有約46%的上升空間。瑞信又指出，長和港口及基礎設施可為其帶來穩定盈利基礎，加上歐洲移動電話的復甦，以及屈臣氏在內地的迅速擴張也為另外的利好因素。
跌見52周低位後反彈
值得一提的是，長和在較早前完成的世紀重組一役，接收了和黃大部分資產，並成為旗下包括電訊等非地產業務旗艦，當時已有550億元現金「落袋」。集團手頭資金充裕，也令其派息政策保持穩定，而管理層也表明，將維持今年派息多於去年，及明年派息比率多於今年的承諾。長和今年預測市盈率約10倍，估值處於偏低水平，而息率約2.79厘，論回報也保持合理水平。長和股價已累積了頗大跌幅，論值博率已增。長和明天除息(末期息1.85元)，倘看好長和前景，今天為除息前買貨機會，目標重返百元「紅底股」。
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