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■A股昨衝高受壓，截至收盤，滬指報2,843點，跌幅0.25%。 中新社
嚴控忽悠式重組 鋪路入MSCI
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）去年股災期間，A股曾現「千股停牌」奇觀，令投資者大跌眼鏡。據內地媒體爆料，新修訂的停復牌新規將最快於下周發佈，有望對A股上市公司隨意停復牌、停牌時間過長等問題，作出嚴格限制，此舉旨在為衝關MSCI掃除障礙。
據中國證券報援引上海證券交易所相關人士稱，去年年內，上交所相繼發佈了《上市公司重大資產重組信息披露及停復牌業務指引》和《關於進一步規範上市公司停復牌及相關信息披露的通知（徵求意見稿）》，上周上交所已對兩個規定作出修訂，並將於下周、或下下周發佈新的停復牌新規，深交所亦將同時發佈。據報道，停復牌新規將對A股上市公司隨意停復牌、停牌時間過長的問題作出限制。
隨意停牌為人詬病
長期以來，A股隨意停復牌，一直被廣為詬病，甚至成為A股被納入MSCI的主要障礙之一。市場人士透露，很多境外機構非常關注流動性的問題，隨意停復牌、停牌時間過長，不但會影響正常的市場交易，還會對市場以及個股的流動性產生巨大影響。
此前兩年，A股均在MSCI評審中失敗，主要是由於海外投資者對A股市場存在較多疑慮。瑞銀證券首席中國策略師高挺表示，停復牌新規如若實施，部分目的是為A股加入MSCI指數掃清障礙。此前，高挺指今年A股被納入MSCI的機會比去年高，但仍有一些障礙，例如去年股市大跌，出現上千隻股票停牌，監管機構顯然認為停牌機制被濫用，並着眼於解決這個問題。
A股公司停牌任意性是此次MSCI評審是否將A股納入國際指數的一大障礙。在去年的年度審議中，MSCI提出A股市場三類改善要求，分別為資本管制、額度分配流程以及收益權分配等問題。今年4月，MSCI再次提出中國A股評估徵詢，在三類改善要求基礎上，進一步提出A股公司停牌的任意性及境外設立A股衍生產品限制等問題。
「忽悠式重組」擾亂市場
此外，市場關注的「忽悠式重組」問題，亦將遭到嚴控。據悉，「忽悠式重組」以推高股價為目的，部分公司在公佈重組預案並復牌後，股價大幅上漲，大股東等相關方藉機減持，隨即宣佈重組失敗，還有部分公司甚至通過反覆進行「忽悠式重組」，渲染重組預期，從而掩護大股東等相關方套利。
報道稱，這種隨意停復牌、「忽悠式重組」的行為，不但擾亂了正常的市場秩序，還有內幕交易的風險。對此，停復牌新規將通過分階段細化披露等手段加以嚴控。
上交所相關人士透露，如果上市公司因涉及重大資產重組進行停牌，第一個月它就需要披露重組標的的行業類型，如果第二個月和第三個月繼續停牌，那麼需要進一步披露重組標的的具體情況，如果復牌後換了一個重組標的，那麼就要回溯它當初披露的重大資產重組進展情況，是否準確以及是否實際執行，如果有問題，就會採取相應的監管、甚至稽查措施。
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