第一上海首席策略師 葉尚志
6月2日。港股大盤仍處於漲後整固的中短期格局發展裡，恒指仍守20,600的好淡分水嶺 ，回整壓力未見放大，但是大市成交量又再縮降至600億元以下，市場觀望態度有再現跡象。事實上，MSCI納入A股決定、美聯儲議息會議結果，將於月中有所分曉，是環球市場靜候的聚焦看點。目前，港股處於中短期整固、中期反覆待變的運行狀態，在這種市況裡，存量資金將出現互相擠壓，形成強者愈強、弱者愈弱的分化發展。另外，由於盤面處於中短期整固的階段性平衡期，一些消息股有趁機發動的傾向，在操作上也可以帶來短線交易的機會。
恒指表現窄幅窄動，日內波幅進一步收窄，逐步形成中短期整固格局，範圍在20,600至21,000區間。日股急跌超過2％，但對港股未有即時構成沽壓。恒指收盤報20,859，上升98點或0.47％，國指收盤報8,756，上升48點或0.55％。另外，港股主板成交量進一步回降至579億多元，而沽空金額有74.8億元，沽空比例12.91％。其中，騰訊(0700)沽空比例仍高企於33.32％，股價創新高後的潛在沽壓未散，短線多空博弈仍激烈。至於升跌股數比例是754：677，日內漲幅超過10％的股票有18隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
騰訊創新高後潛在沽壓未散
事實上，恒指在4月下旬曾一度向上挑戰至21,654的年內最高點，升勢主要是受到當時內地經濟出現回暖的消息所觸發帶動。因此，如果恒指要向上突破21,654的話，內地經濟表現將會是決定性條件之一。另一方面，恒指在5月中亦曾一度下探至19,595的月內低點，美國加息預期升溫是打擊港股的因素。因此，港股市場能否擺脫消除美國加息的陰影，是恒指能否繼續守穩19,595的考慮因素。而在過去一周，市場暫時消化了美國加息的因素、A股納入MSCI和深港通開通的疊加預期升溫，都是刺激港股做出反彈的原因。然而，在總體不確定性未能消除之前，相信港股仍處於反覆待變的格局裡，盤面市況亦將處於由擠壓而產生的分化行情中。
各主要股指方面，美股道指經歷了5月尾的反彈後，出現整固整理態勢，而前一級反彈浪頂17,934(5月10日的盤中高位)，是中期反彈阻力所在。日本股市連挫兩日，NKY指數昨日再挫2.32％至16,562收盤，一舉跌穿了10日、20日和50日線，日本延後上調消費稅，觸發日元兌美元急升，對日股構成壓力。A股在周二急拉了一波後，上綜指在2,900水平出現窄幅打橫，滬深兩地A股成交量回降至6,000億元人民幣以下，而2,860依然是上綜指目前的好淡分水嶺。(筆者為證監會持牌人士)