英脫歐引發的上周五全球金融市場動盪，今周初歐盟會議再成焦點。經過歐洲股市暴瀉3%至8%、亞股急跌2%至7.9%、美股大瀉逾3%後，由於美股低收，今周初環球股市難免續有「餘震」，資金避險操作將主導股、債市走向。在各國央行高度預備流動性防範金融不穩的大前提下，亞太區股市料相對平穩，內地A股抗跌力強，有助港股在二萬大關之下有承接力，績優及高息股仍具候低收集價值，市盈率偏低、息率高的內銀股仍吸引北水收集。 ■司馬敬
本周焦點仍在歐盟、英國的金融市場能否穩定下來，英國央行已準備好2,500億英鎊確保金融系統流動性充裕，歐洲央行已表明因應情況可隨時出招穩定市場，如加碼買債增強金融系統流動性。
美股實際跌幅非太大
美股道指上周五暴跌610點或3.39%，收報17,400，不過由於上周四受英留歐領先而炒錯市大升230點，故英脫歐成定局之後，美股即打回原形，實際跟跌380多點，與當日亞、歐股市跌幅相若，並非出現更大的暴瀉場面，毋須恐慌。事實上，英脫歐引發的政、經不明朗因素，起碼在未來兩三個月仍難言穩定，對美聯儲局原預計的利率正常化形成了莫大的阻力，一旦草率行事，將影響全球經濟表現，最終拖累美經濟。因此，英脫歐之後，市場已預計聯儲局7月加息的機會近乎零，9月加息的幾率降至50%，最大可能推遲至12月加息，即美國明年1月大選前才加息。
今年環球股市一直受美加息困擾而波動，5月下旬及6月上旬環球股市反彈，動力源自美加息一再推遲，故從加息與否影響資金流向的角度來說，英脫歐對股市也有「利好」消息，就是二季度內已基本排除加息的風險，風險資金在逃入債市避險之外，部分資金會重投股市，藉以利用波動市尋求較高回報。
亞太區金融市場風險，明顯地未因英脫歐而提升，相反英、歐金融市場不穩，本土資金留在區內之外，亦會吸引歐洲資金回流亞太市場，股、債市均較歐洲市場吸引。香港在區內股市仍相對落後，料成為資金回流主要受惠市場之一。
工行6厘息 北水仍收集
回說港股，上周港股的一大特色是北水加大力度買內銀收高息，甚至在上周五英脫歐引發的千二點大跌市，北水買盤不手軟，全日淨額增加至60億元，以熱門股工行(1398)為例，買入總額逾12億元，較上日大增近倍，反映內地私募基金、實力投資者對工行遇大跌市回落，視為低吸機會，增持享有逾6厘股息。工行周三除息，今明兩天仍是吸納收息機會。
至於匯豐控股(0005)，可說是英脫歐主要受影響金融股，北水上周五買入增至逾11億元，似乎未有充分評估影響，鍾情股價「平」的買盤居多，今周匯豐股價表現備受考驗。