金利豐證券研究部執行董事黃德几
南旋控股(1982)為UNIQLO供應商、針織廠商，計劃提升越南廠房的生產能力。集團計劃斥資5億元建造的越南廠房第二期，計劃在今年下半年投產，料總產量可按年增加三分一至4,690萬件針織產品。集團未來仍研究再於當地增設廠房，或購生產線，因指在越南擴大生產規模，將有利降成本。
享出口日本零關稅優惠
隨着越南廠房第二期的投產，集團的生產規模將進一步提升，加上越南廠房擁有的稅務優惠、當地的低生產成本的優勢、未來TPP的關稅減免，集團皆可直接受惠，從而爭取更多客戶訂單。同時，集團的越南廠房已享有日本越南經濟合作協議下產品出口日本的零關稅優惠，這將持續有利開發日本的新客戶，增強往日本市場銷售的競爭優勢。
截至今年3月31日止年度，受惠於越南廠房一期投產帶來新增產能，而獲得更多的訂單，集團銷售額錄得7.7%增長至27.7億元。其中，來自最大客戶及日本市場的收入分別為16.1億元及11.4億元，按年分別增加19.6%及22.3%。不過，期內純利倒退15.1%至2.32億元，主要由於上市產生的開支以及來自衍生金融工具的虧損1,230萬元所致，經調整純利則按年升9.9%至2.73億元；毛利率微跌0.2個百分點22.1%。
期內，經營活動產生之現金淨額為3.8億元，按年少1.3億元。年末現金結餘為2.2億元，按年減少1.12億元，而當中的600萬元屬匯兌虧損。同時，亦因正值越南廠房第二期發展的投入期、償還債務及撥付營運資金，槓桿比率按年多15.3個百分點至49.1%。
走勢上，5月12日於1.12元水平回穩，期後低位反覆上落，目前重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，宜候低1.20元吸納(昨收市1.27元)，反彈阻力1.32元，不跌穿1.15元續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)