■央行公佈，7月最新三大金融指標均降至今年以來最低。專家料貨幣政策不會收緊，降準仍有必要。資料圖片新增貸款僅4636億 M2增速減 融資規模增量縮
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）伴隨7月內地主要經濟指標回落，當月新增貸款也大幅放緩。中國央行昨公佈，7月新增貸款超出預期下滑至4,636億元（人民幣，下同），與上月相比縮水三分之二，廣義貨幣（M2）同比增速降至10.2%，當月社會融資規模增量為4,879億元，三大金融指標均降至今年以來最低。專家預計，下半年貨幣政策不會收緊，降準仍有必要，但如何讓大量信貸資金進入實體經濟和投資領域是有關部門面臨的考驗。
數據顯示，7月份人民幣貸款增加4,636億元，同比少增1.01萬億元，比上月少增9,164億元，也少於市場預期的8,500億元。
企業貸款負增長 投資意願減
分部門看，新增貸款4,636億元中的4,575億元都是新增住戶部門貸款，與之相對的是非金融企業及機關團體貸款減少26億元，罕見出現負增長。在住戶部門貸款中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4,773億元，意味着中長期的住房按揭貸款成為7月新增人民幣貸款的唯一主力，家庭部門加槓桿購房支撐了7月信貸增長，而基建貸款則快速下降。
在新增貸款大幅回落的帶動下，M2同比增速下滑至逾一年最低。央行數據顯示，7月末M2餘額149.16萬億元，同比增長10.2%，增速分別比上月末和去年同期低1.6個百分點和3.1個百分點，也低於市場預期的11%。
狹義貨幣（M1）增速則攀升至25.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.8個百分點和18.8個百分點，顯示企業資金充沛，但經濟下行壓力大，企業投資收益低，投資意願下降。
此外，1月至7月社會融資規模增量累計為10.30萬億元，同比多7,529億元。7月份當月社會融資規模增量為4,879億元，比去年同期少2,632億元。其中，7月對實體經濟發放的人民幣貸款增加4,550億元，同比少增1,340億元。
下半年貨幣政策料不會收緊
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，7月M2增速大幅回落主要受兩方面影響。一是外匯佔款下降引起基礎貨幣投放減少。到今年6月末，央行口徑外匯佔款較上年7月淨減少2.8萬億元，儘管央行通過加大公開市場操作力度穩定了市場流動性，但仍面臨降準壓力；二是基數效應影響。去年7月，為穩定資本市場，非銀行金融機構新增貸款8,864億元，預計今年四季度以後基數效應影響會逐步遞減。
華泰證券首席宏觀研究員李超指，7月歷來是信貸投放淡季，將是三季度的低點。從往年銀行放貸節奏看，三季度新增人民幣貸款總量通常只有一二季度平均信貸總量的三分之二左右。不過即便是考慮到季節性因素，7月新增信貸仍低於預期，一方面是為後幾個月貨幣政策預留空間，另一方面也反映了信貸需求下滑的現實。
至於企業信貸負增長，專家認為，一方面反映了受固定資產投資增速持續下滑的影響，企業部門融資需求在下降；另一方面，M1連續保持在高位，從總體看企業資金比較充裕。
伴隨7月經濟和金融指標全面回落，貨幣政策「放水」的呼聲再升高。專家指出，目前內地經濟增長處於下行狀態，沒有看到經濟增長真正L型。下半年或者明年不會存在收緊狀況，貨幣政策總體會是穩健寬鬆。但如何讓信貸資金進入實體經濟，讓企業持有的充裕現金進入投資領域，是央行及有關部門面臨的考驗。另外，有測算顯示，要使M2達到13%的年增長目標，下半年仍有必要進一步降低準備金率及加大公開市場操作。