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投資攻略:黑天鵝亂飛 多元收益避險

2016-08-15
■美國房地產基金(REITs)為具收益低風險資產。圖為美國房屋。■美國房地產基金(REITs)為具收益低風險資產。圖為美國房屋。

今年投資者擁抱債券,讓債券收益普遍下滑,美國長期國債收益率跌破2%,但包括業主有限合夥(MLP)、REITs等另類收益資產,收益率仍佳。分析師指出,在經濟弱增長時代,追求收益的低風險偏好持續,但下半年有兩大黑天鵝恐來襲,包括10月的意大利憲政改革公投,可能衝擊歐盟完整性,以及11月美國總統大選的政治不確定,建議投資者不妨從更多管道爭取收益,對抗可能來襲的震盪。 ■保德信投信

保德信多元收益組合基金經理人李宏正分析,美國內需強勁與利率持續低檔,均使得美國不動產價格走高;而MLP雖反彈幅度頗大,且目前收益率仍高,但尚未完全收復去年下半年跌幅,投資者在佈局收益資產時,可納入另類收益型資產。

具收益性資產受青睞

李宏正指出,聯邦公開市場委員會(FOMC)上月的利率決策按兵不動,而英國央行本月降息0.25厘,祭出0.25厘的40年來最低利率,全球處在低利率的投資環境,在這樣的背景之下,具有收益性質的資產將持續受到市場青睞。

李宏正進一步認為,對不少人而言,追求價格的漲跌是一切,卻忽略「穩定的收益」也是衡量投資勝敗的關鍵之一,由於資產價格的變化很大因素取決於市場狀況,走勢較難掌握,相較之下,收益相對於資本利得的穩定性更高、可預測性更強,有助於降低投資績效的起伏,進而增加投資勝率。

投資級債REITs穩收益

在資金派對不知何時休止的此刻,金融環境充滿不確定,李宏正建議,收益來源「定於一尊」的風險太高,除了另類收益資產,也可從投資等級債券、高息股票、高收益債,房地產投資信託REITs等資產找收益機會,避免重押任何一種來源,否則一旦市場有風吹草動,很容易受傷。

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