麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
市場憧憬「深港通」政策最快將於本周發佈相關詳情，兼且將於12月正式開通，而屆時亦會取消目前「滬港通」的總額度限制，這項政策預期成為激勵滬深股市周一表現的利多因素之一；此外，7月宏觀數據表現引導市場預期中央政府將加大穩增長的財政政策力度，激勵上證綜合指數及深證綜合指數昨天終盤分別上升2.44%及2.51%，兩市成交金額較上周五明顯增加76%至7,511億元人民幣。
綜合7月中國宏觀數據，已顯示中國經濟下行勢頭未變，反映中央政府下半年需要維持推行穩增長政策。基於貨幣政策對當下經濟的刺激邊際效應已逐步減退，亦開始衍生資產泡沫風險，故此，預計中央於今年餘下時間穩增長的重任便落於以投資為主的財政政策的肩膀上。
7月份的投資、工業及消費領域的數據統統差強人意。當中，7月固定資產投資按年增速回落至8.1%，除意外地較6月的9％按年增速大幅回落0.9個百分點之外，此增速更屬1999年12月以來的最低水平，主要受基建、房地產和製造業投資增速放緩拖累。
更令市場關注的是，當下民間投資增速繼續回落，今年首7月民間固定資產投資增速回落至按年2.1%增長，當中，7月按年下跌1.2%，呈現連續兩個月下跌的態勢。另一方面，7月社會商品零售總額按年增速亦只有10.2%，增速較6月回落0.4個百分點；而工業增加值按年增長6%，增速亦較上月回落0.2個百分點。
在當下中央政府着力穩增長、去槓桿、抑泡沫的局限下，短期內貨幣加碼寬鬆的可能性較小，未來基建投資依然是穩增長的關鍵手段，可留意鐵路、水泥等基建相關股類。(筆者為證監會持牌人士)