麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
萬眾期待的「深港通」政策未有對A股帶來進一步的提振作用，主要是市場早已預期中央政府於本周內正式發佈這一項意義重大的政策。此外，預計「深港通」開通初期對A股貢獻的新資金有限，故上證綜合指數昨天終盤微跌0.02%，於3,109.55點作收。兩市成交金額較周二減少12.8%至6,185億元人民幣。
全球關注的「深港通」政策終於周二由國務院總理李克強拍板出台，基於需時4個月籌備工作，故預計最快於今年12月底正式運作。由李克強主持的國務院常務會議批准的《深港通實施方案》，當中主要有兩項較重要的突破，其一為深港通將全部取消交易總額上限，其次為確認明年交易所買賣基金(ETF)可互聯互通，相信相關措施將加快A股被納進ＭSCI指數的進程。
是次發佈的「深港通」政策詳情，當中另一項市場較關注的重點為：未來通車的「深港通」容許兩地投資者互相參與對方市場的小型股。不過，相關部門為保障散戶，故設立入場門檻，初期只容許專業投資者（即擁有800萬元投資組合人士），才能北上買賣深圳創業板股；同時「深港通」可投資股票亦設有市值門檻。
深中小型股估值貴欠吸引
「深港通」旗下的「港股通」股票，將納進恒生小型股指數成分股，但市值必須達到50億元以上；「深股通」股票則須為市值60億元人民幣以上的深成指、深證中小創新指數成分股。儘管「深港通」將局部開放深股方面的中小型股市場予對方的投資者參與，但以目前相關股類的估值計算，由於深圳中小型股估值很昂貴，故此，預計未能即時吸引大量國際投資者較積極買進估值昂貴的股份。
儘管如此，因中央政府發佈將會取消滬港通及「深港通」的總額度，令市場對MSCI將加快把Ａ股納進旗下指數的憧憬升溫，這項憧憬對A股今年內將構成一股重要的正面影響力。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)