金利豐證券研究部執行董事黃德几
好孩子國際（1086）主要產銷嬰兒推車、兒童汽車安全座等相關設備。集團目前已經從過往OPM業務主導的經營模式，轉型至以自有品牌為主導。去年度來自集團自有品牌的收益，按年上升45.1%至50.71億元，佔銷售總額的73%，隨着自有品牌佔比持續增加，將利好未來收入表現。集團將於本月29日公佈中期業績。
集團在2014年7月收購CYBEX及Evenflo，豐富產品組合；兩個品牌去年度的收入按照模擬口徑以港元計，按年分別上升56.9%和16.3%。以地區劃分，去年度北美的銷售收入升41%至28.05億元，佔總額的40.3%，歐洲的收入則升6.7%至21.47億元，佔比為30.9%。不過，內地銷售收入下跌8.1%至13.48億元，主要由於小龍哈彼品牌的銷售減少。於去年底，三方協議安排下的母嬰店數目由年初的1,789間增至3,148間，未來隨着Cybex品牌和gb品牌在內地的銷售持續增長，冀改善內地市場的業務表現。
集團2010年至2015年度，收入的複合增長率為13.3%。集團去年收入69.51億元，按年上升13.7%，純利升2.44倍至1.97億元。毛利率於過去5年穩步上升，去年按年升4.5個百分點至29.5%。期末現金由負轉正，錄得2.7億元。槓桿比率為50.3%，按年少9.3個百分點。
毛利率穩步上升
走勢上，6月14日「大陰燭」下瀉，期後股價在3.5元反覆上落，MACD維持牛差距，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低3.4元吸納，反彈阻力3.9元，不跌穿3.25元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)本欄逢周五刊出