南華金融集團高級策略師 岑智勇
中國國務院於8月16日收市後公佈，批准《深港通實施方案》，內地及本港證監會亦於同日發出聯合公佈有關「深港通」的細節，成為周內的市場焦點。
投資者最關注的，是「深股通」和「港股通」的股票範圍。「深股通」的股票範圍是市值人民幣60億元及以上的深證成分指數和深證中小創新指數的成分股，及深圳證券交易所上市的A+H股。不過，在計劃開通初期，買賣深圳創業板股份只限香港專業投資者參與。
五隻股份符合條件
至於香港方面，「深港通」項下的「港股通」，股票範圍是恒生綜合大型股指數的成分股、恒生綜合中型股指數的成分股、市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數的成分股，以及香港聯合交易所上市的A+H股。「港股通」的安排，與筆者上周的估計相若，若在之前的假設之上，再加上市值條件，則選股名單將會收窄至5隻，包括：中國利郎(1234)、金地商置(0535)、中國民航信息網絡(0696)、酷派集團(2369)及百富環球(0327)。
「深港通」計劃的另一個焦點，是不再設總額度限制，並同時取消滬港通的相關限制。對外國投資者而言，滬港通及「深港通」取消總額度限制，變相是開通另一個渠道讓外資進入A股市場。連同早已存在的QFII及RQFII制度，外資進入A股市場的渠道和資金流動性都有所提升，相信將有助爭取MSCI再作檢討應否把A股納入其新興市場指數。
參考滬港通的制度，所有香港及海外投資者持有A股的上限，總和為該股已發行股份30%。現時「滬股通」及「深港通」的合資格股票市值為人民幣21.8萬億及人民幣15萬億，兩者的30% 分別為人民幣6.54萬億及人民幣4.5萬億，也就是外資持有「滬股通」和「深股通」的潛在上限。這個金額，明顯高於滬港通總額上限的人民幣3,000億元。
不過，每日的限額仍繼續維持，即「深股通」每日額度130億元人民幣，「港股通」每日額度105億元人民幣，相信此舉是要防止過多資金流入或流出市場，使市場過分波動，構成風險。換言之，雖然「滬股通」及「深股通」已不設總額度，但每日的額度上限仍然適用，所以外資若要進入A股市場，也得分段慢慢買進。
整體而言，是次「深港通」及「滬港通」的改革，除了有助外資進入中國外，從另一個角度去看，其實也加快了A股與國際市場接軌，同時也加快人民幣國際化的進程。對香港而言，滬港通及「深港通」將能進一步強化香港的中介人的角色，在為中國、A股及人民幣國際化繼續作出貢獻的同時，也在當中尋找商機。
(筆者為證監會持牌人士，沒有持有報告內所推介的證券。)