麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
滬深兩市昨早段窄幅上落，午後升幅擴大，惟欠缺成交量支持回落，全日滬指收報3,075點，升5點或0.15%；深指收報10,729點，升5點或0.04%，兩市成交共4,224億元人民幣。石油股在尾市領漲，加上蘋果概念股及環保板塊支撐大市。筆者認為兩大原因令市場觀察氣氛濃厚，引致A股市場出現跌不深漲乏力的牛皮局面。
（一）上周美聯儲局主席耶倫講話提及到關於美國加息進程，指出美國就業市場和物價轉趨穩定，加上近日美國消費數據理想，市場大幅提升對12月加息預期。加上杭州G20峰會中，中國料推動SDR於全球貨幣體系中更廣泛使用，有可能對人民幣做成另一波壓力。受雙重消息刺激下，人民幣由每美元6.63水平上升至6.677水平。預期人民幣於G20峰會後將進一步下試6.70水平，而匯市波動正令投資者按兵不動，恐防出現年初股匯雙失局面；
（二）近日中國接二連三出現地王，樓市搶購潮再現，樓市看似迎來第二春，市場資金部分由股市轉向樓市，因而引發A股近日逢漲即吐現象。
關注杭州G20峰會
在經濟數據疲弱下，短期內A股難有突破局面，市場唯一寄望中國在G20峰會上提出在貨幣政策上大力增加財政政策，加大亞投行、金磚國家開發銀行及絲路基金參與全球基礎建設及綠色金融，為「一帶一路」政策抬轎。除了發展中國家基層建設題目外，G20峰會亦將探討英國脫歐後全球貨幣協調及主權債務重組，避免貨幣戰出現。從近期G20峰會消息看來，會議成果將因執行力度不足而受限。在中美雙邊貿易談判及中國未來在全球經濟角色上難有重大突破，建議投資者注意G20峰會所帶來匯率及股市波動。 （筆者為證監會持牌人士）