韋 君
美股上周五受德銀危機降溫的刺激下大幅反彈165點，道指重越18,300水平。今日港股重開，可望順勢大幅反彈上23,500水平。有別於內房股的產業園地產股受惠國策而抗跌，中長線估值被看高一線。
以產業市鎮為發展模式的中國宏泰(6166)，在其十一年發展的北京廊坊龍河高新區進入收成期之際(廊坊電話區號納入010，與北京市區看齊，可提升區內物業價值)，已加速向通用航空產業市鎮發展。
中國宏泰早前公佈2016年6月30日止六個月業績，收益12.55億元(人民幣，下同)，大增3.14倍，受惠毛利率較高的土地開發項目銷售份額增加，毛利增4倍，達4.75億元，股東應佔盈利2.03億元，按年增加11%，每股盈利0.12元，不派中期息。上半年盈利增長主要是體現北京廊坊龍河高新區的土地物業發展收益，包括宏泰美樹館一期、二期；宏泰龍邸一、二期；富士康城住宅等。
根據公佈，上半年來自龍河高新區的開發產業市鎮項目所得費用為2.62億元。在整個項目可供出讓的三大類型土地，已出售面積只佔項目的25.5%。包括住宅區及商業區可出讓的1,028萬平米，已售197萬平米，佔19.2%；產業區920萬平米，已售300萬平米，佔32.6%。上述土地資源已隨着近年地價大幅上升，已為相關發展項目帶來可觀收益提供保證。據悉，下半年會再招標出售一幅大型土地。廊坊項目將可持續在未來五、六年提供盈利貢獻。
宏泰近年把握京津冀協同發展和長江經濟帶的國家戰略機遇，已在河北、安徽、湖北省的七座城市建立並拓展了12個產業市鎮園區專安，規劃面積累計達128平方公里。該集團把成功經驗運用到通航航產業市鎮，並在石家莊欒城區、承德臨空經濟分區分別合作建設通用航空產業園項目，重點打造航空小鎮加快產業轉型升級，具備生產、居住、商務、休閒、旅遊、會展等功能。集團將深化落實與中航工業、中航通飛、北航、幸福航空、AV10、捷克因克福航空等戰略夥伴合作。
順豐入股 拓鄂州空港城
值得一提的是，宏泰投資3.3億之國際航空工程中心於今年9月在石家莊國際通用航空展開幕。最新動向，是中國宏泰大股東兼主席王建軍出讓9.99%股權引入天海投資，與順豐機場投資組合營，發展湖北鄂州空港城及其貨運物流中心、高端配套產業基地。天海以每股2.28港元購入9.99%宏泰，涉資4.6億港元，有兩年禁售期，反映順豐大股東看好宏泰的發展前景。
宏泰為產業園市鎮模式的成功營運、發展商，在港上市公司中，華南城(1668)是先驅，集批發、零售、商住物業模式發展，過去10多年在內地多個城市已建立起品牌。宏泰的產業園地產模式則傾向創新高端產業，發展前景樂觀。上周五宏泰在大跌市中表現硬淨，收報3.2元，升0.3%。現價市盈率8.88倍，息率3.12%，市值52億元，看好其大量土儲成本低、PPP項目展收益獲地方政府按一定比例保證，其業務模式或可支持長期持續擴大發展，是中長線可受惠國策的產業園地產股。