最近公佈的9月末外匯儲備較上月減少188億美元，投資銀行和學者認為顯示資本外流加劇所致。另外，9月份人民幣兌美元匯率堅挺，有經濟學家指出，與中國央行為支持人民幣匯率，不斷在干預外匯市場、向市場拋售美元也有關係。
據彭博通訊引述凱投宏觀中國經濟學家Julian Evans-Pritchard發表的報告，據其估算，匯率波動以及全球債券價格從估值上為外匯存底增加約80億美元估值，因此中國央行9月約賣出270億美元來支持人民幣匯率；同時，報告料中國9月經常賬戶盈餘不會有大幅變化，因此9月的資本外流規模約在400億美元左右。
美重燃加息添人幣貶值壓力
報道指，長期看人民幣仍是下行走勢，一方面由於人民幣已正式納入SDR貨幣籃子，中國央行或認為不再需要強力干預去對抗資本外流。另一方面，投資者低估了聯儲會加息步伐，隨着聯儲會加息預期重燃美元走強，將增加人民幣未來幾個季度的貶值壓力。
野村駐香港中國首席經濟學家趙揚也認為，中國央行在9月份加大了維穩匯率操作，通過干預外匯市場，拋售美元來穩定人民幣匯率，從而犧牲了一部分外匯存底。此外，十一長假之前居民出境旅遊換匯需求的季節性因素也是原因之一。不過9月份日圓升值，應對外匯存底有正面支持作用，外匯存底下降幅仍超出市場預期，顯示資本項下的資金流出有所擴大。隨着美國加息預期走強，中國央行可能順勢允許增加人民幣匯率彈性，因此年底前外匯存底的跌幅不會明顯加大。
■香港文匯報記者 蔡競文