第一上海首席策略師葉尚志
10月20日。港股大盤繼續跌一天、漲一天的反覆走勢，大市成交量持續低企，連續第四日跌低於600億元，整體動力不大，但是在指數股出現新一輪輪動的狀態下，石油股有相對突出表現，估計大盤穩定性有出現恢復的機會。
反彈首站23600
目前，恒指仍處於24,000關口三頂不破後的回整弱勢，首個反彈阻力位維持在23,600，要升穿此位後才可發出回穩信號，而前一級浪底22,703(8月24日的盤中低點)，是中期支持位所在。由於指數股有望出現新一輪輪動，大盤有重建穩定性跡象，因此，操作上，可以轉為謹慎偏正面的態度，尤其是現時倉位水平比較偏低的，建議可以把倉位提一下，適度恰當的選股來跟進。
恒指高開後表現平穩，上衝動力未見增強，仍受制於23,600的反彈阻力位以下，但是在石油股再度發力、具防禦性高息股出現修復的情況下，對盤面可以帶來維穩作用。恒指收盤報23,374，上升69點或0.29％；國指收盤報9,686，上升45點或0.46％。另外，港股主板成交量有536億多元，而沽空金額錄得有50億元，沽空比例9.32％。至於升跌股數比例是859：624，而日內漲幅超過10％的股票有24隻，日內跌幅超過10％的股票有3隻。
油價挺升 油股現升勢
盤面上，在內地推房調政策和美國有加息機會下，內房股和香港地產股仍將面對較大的回整壓力，而內地電訊營運商股，近日來的壓力亦見有所加劇，中移動(0941)逆市下跌0.91％，仍處於跌穿橫盤區後的弱勢。然而，在石油股和具防禦性高息股的回勇下，對盤面可望構成維穩對沖作用。紐約期油升穿前高點51.67美元創年內新高，加上發改委大幅調升成品油價格，石油股再現升勢，其中，中海油(0883)升穿了本月初高點10.68元創新高，漲了2.1％來收盤。而具防禦性高息股，在經歷了一個月的整理後，普遍出現了修復狀態。其中，中華煤氣(0003)和港鐵(0066)，目前都已回升至貼近前期高點。
匯豐進入待升格局
值得注意的是匯豐控股(0005)，美國金融銀行股業績理想，美銀(BAC.US)和高盛(GS.US)都已升穿了近期高位創新高，情況對匯豐可構成帶動。匯豐周四漲了0.91％至58.8元收盤，有望進入整固待升格局。
外圍方面，美國候選總統最後一場辯論大會已開完，市場普遍估計在下月8日總統大選中，希拉里最終獲勝的機會較大。市場風險偏好有所回好，墨西哥披索兌美元能夠延續本月的觸底回升走勢，而日股NKY指數也能成功突破17,000關口，漲了1.39％至17,235收盤，創出四個多月來的新高。另外，內地六中全會將於下周召開，估計A股將處於維穩行情，對港股有保護作用，而在會議期間，會否提到深港通正式開通時間，是觀察重點。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)