韋君
港股連升兩日後，前昨兩日掉頭回落，一來一回差不多打回原形，反映期指結算前的波動市況。部分個股的表現仍佳，就以永達汽車(3669)為例，便於周二創出4.23元的逾月來高位，即使港股昨沽壓增大，該股僅借勢回氣，退至4.12元報收，跌0.08元或1.91%，但相比其於上月底低位回升至高位累積的逾2成升幅，仍屬正常的調整。
永達汽車於本月13日發通告表示，其間接全資附屬公司上海永達投資獲中證監批准發行額度不超過20億元人民幣的公司債券。值得一提的是，永達早前曾宣佈通過借殼揚子新材(002652.SZ)，分拆上海永達投資於深A股上市，在中證監收緊借殼上市後，永達其後決定暫時撤回向中國證監會提交的申請文件，並與揚子新材及其控股股東訂立一份協議以中止資產重組協議。
永達雖未能成功分拆上海永達投資於深A股上市，但後者如今獲批准發行人民幣債券，消息有利消除市場的不明朗因素，從該股走強也反映相關因素獲市場認同。業績方面，截至6月底止上半年度，集團錄得盈利3.83億元（人民幣，下同），較上年同期的3.3億元增長16%，每股盈利25.87分，維持中期不派股息。毛利率由去年上半年8.83%提升至今年上半年9.26%。業績符合預期。
獲批20億人民幣債利好
永達近年大力發展二手車市場銷售，相關業務因可望受惠國策，會成為另一個增長亮點。事實上，李克強總理在2016年政府工作報告中提出，活躍二手車市場，加快建設城市停車場和新能源汽車充電設施。國務院辦公廳之後印發《關於促進二手車便利交易的若干意見》，從稅收政策、金融支持力度等八個方面為便利二手車市場交易做了具體部署。據管理層表示，現時內地二手車市場受到政府監管，有較好平台，而集團二手車業務未來三至五年內，收入佔比將達到25%。
值得一提的是，永達汽車較早前與阿里巴巴旗下電商平台「阿里汽車」在上海簽訂戰略合作協議，共同拓展多項汽車O2O業務，涉及專營定製車銷售、平行進口車銷售、預約保養、線下提車服務、二手車平台及汽車金融等。永達通過與阿里合作，目標網上銷售佔集團整體銷售額約15%，及售後市場佔比達20%，對提升其在市場的佔有率也大有裨益。該股預計市盈率約7倍，估值在同業中也屬偏低，候股價回調吸納，中線目標仍為年高位的6.25港元。