宋清輝
中國鋼鐵和煤炭行業2016年前九個月的去產能表現用先抑後揚形容。在前7個月，中國鋼鐵、煤炭行業去產能分別完成全年任務的47%、38%。截至2016年8月底，28個產鋼地區和中央企業共退出粗鋼產能3,468萬噸，約佔全年任務量的77%，這意味着8月份鋼鐵去產能佔全年任務的30%；全國煤炭行業退出產能約1.53億噸，完成全年目標的61%，這意味着8月份煤炭去產能佔全年任務的23%。到2016年9月底，兩行業已經完成去產能進度的80%。
煤炭和鋼鐵去產能進度之所以提升，我認為和兩方面相關。一方面，相關企業逐步的退出，本身就需要時間，在2016年年初國務院作出相關要求之後，方案下發到各地本身又需要一段時間，各地制訂符合自身方案還需要一段時間，因此導致了2016年上半年的緩慢進程。隨着各地具體方法開始推行，去產能效果逐步顯現。另一方面就是前期的去產能要求並未嚴格被執行，276個工作日減量生產制度沒有落實，有些鋼鐵項目會在檢查組檢查時按量生產、檢查組離開後繼續我行我素，因此導致去產能目標未能快速實施；隨着年底臨近，相關部門開始了更為嚴格的監控，去產能行動才終於得以落實。
在當前牽一髮而動全身的環境下，雖然去產能對未來的宏觀經濟有利，但由於產業環環相扣，操之過急、壓力過大的調控模式，還是會對整體經濟造成衝擊，因此鋼鐵煤炭去產能過程絕不輕鬆。但是，資本市場上面的一些相關企業卻成A股香餑餑、「領頭羊」。在去產能的光環籠罩下，使得相關企業的產品價格、股價、財報「漲聲不斷」，這亦成為上周（10月24日-28日）A股煤炭板塊掀起漲停行情的導火索。
未來走勢類似黃金白銀
煤炭冬儲、水電枯水期等現象均將是煤炭季節性的催化因素，後市或仍有上漲預期。在當前市場逐步形成煤價長期看漲預期的背景下，煤炭股的未來走勢或類似於黃金白銀。除此之外，舉牌股方面投資機會亦很明顯，舉牌或「擦邊」舉牌頻發表明一部分股票已進入相應的價值投資區間，往往意味着行情有所好轉。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出