恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
美國大選將於11月8日舉行。民主黨候選人希拉里近期受「電郵門」風波困擾，導致民調支持度大降並失去三場辯論所得到的優勢。由華盛頓郵報/ABC News於11月1日所公開的民調顯示，共和黨候選人特朗普支持率反超前希拉里1個百分點。由於特朗普過去言論出位，在其較早前公佈的若入主白宮後百天計劃中提及，將把中國列入匯率操縱國，及要重新訂立北美自由貿易協定及撤出跨太平洋合作夥伴協議等。市場擔心屆時美國與全球多國有機會爆發貿易戰使美國孤立影響美元地位。
資金流向日圓黃金避險
現市場憂慮希拉里「電郵門」風波及特朗普言行醜聞，或將令本屆總統大選投票率大幅下降，間接增加主張保護主義及激進政策的特朗普獲勝幾率，引致近期被視為今次美國總統選舉指標的墨西哥披索大跌。基於特朗普政綱主張未來增加基建開支、減稅及大幅增加本土職位，勢將增加未來美國政府債務，且提升未來美國對外政策不明朗性，惟料共和黨內部及國會將有力制衡其過激舉動。特朗普出發點仍將以美國利益為主，料對美國經濟影響短期只屬心理因素。但美國經濟不確定性將難免令美元受壓，市場對美國甚至全球經濟疑慮加深，資金流向日圓及黃金等避險資產。這解釋了黃金價格踏入本周升勢顯著擴大原因。
倘論實質飾金需求因素，金價於1,300美元根本不存在支持。現在雖然已踏入印度的傳統婚節及印度教節日，但印度市場方面仍未見有報道指當地對黃金有着較大需求。另外，中國黃金協會周二數字指，中國於2016年首9個月的黃金總需求量只有720.7噸，按年比急跌12.8%。明顯，在中國及印度經濟放緩的情況下，全球黃金首飾需求較弱。若由希拉里當選總統，由於其未來施政與現屆政府相若，且現時美國經濟亦相當穩健，美聯儲料將緩慢加息，環球不明朗因素減少，不利金價。故現在市場買金純粹是投機性質，望環球政治出亂子刺激金價上揚。
首先，現在美國大選誰入主白宮已是一大懸疑。過了美國大選後，投資者將要面對12月4日的意大利修憲公投，明年3月15日的荷蘭大選及4月23日的法國大選等。上述歐洲三國均有機會被當地極右的疑歐派上台執政。只要再有歐盟國家提出脫歐，歐盟瓦解的機會便會提升，歐元前景亦將受質疑。當大家不信全球第二大貨幣歐元，金價便能看高一線。筆者認為，金價未來半年於1,270美元即200天線水平支持力強，至於金價能否上試年內高位1,375美元，還看未來環球政治風險因素。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）