■人民幣自10月以來，兌港元匯價下跌逾1.5%。人民幣自10月初納入特別提款權(Special Drawing Rights, SDR)後，匯價持續下跌。離岸人民幣匯價(CNH)屢創近年來的新低，筆者執筆時每百港元兌離岸人民幣約87.4元。單是10月份至今人民幣已經貶值超過1.5%。在人民幣持續貶值的情況下，投資者可考慮按自己的風險承受能力作出資產調配，以在這不明朗的經濟環境下，減低衝擊。■康宏理財服務聯席董事胡彥希
市場人士普遍預計美國聯儲局今年內會上調息口，為2015年12月開始加息步伐以來的第二次；加上中國內地經濟狀況不甚理想，以致國內資金持續流向美元作資產避險。
美息將升 人幣貶值提前釋放
然而，最近人民幣貶值的速度加快得令人感到驚訝，筆者認為這或許是人民銀行將人民幣貶值的壓力提前釋放的表現。因美國經濟逐步復甦，上調息口只是時間的問題，而參考美聯儲在去年底進行近十年來的首次加息後，人民幣匯率曾經歷十連跌，創下自1994年中國外匯交易中心建立以來最長的連跌記錄。有見及此，人行或會提早調低人民幣匯價，以防美國加息到來時對人民幣造成衝擊。
iBond及企業債為穩健選擇
美元走強，加上中國資本外流憂慮升溫，預期人民幣會進一步走弱。現時本港人民幣定存1年期存息約3至4厘，倘若人民幣持續下跌，有機會出現「賺息輸價」的情況，以致得不償失。投資者可考慮將人民幣存款兌換回港元或者美元，保留現金，以減低匯率風險。不過現時大額港元定期回報只得約1厘，若嫌定存回報過低，可考慮投資iBond。iBond由政府發債，利息跟通脹率掛鈎，每半年派息一次，最少得到保證派息1厘，而投資者持有iBond更不用承擔外幣匯率波動的風險，可以說是風險極低又可抵抗通脹的收息工具之選。財政穩健的投資者亦可考慮投資企業短期債券，現時一般藍籌公司發行的債券年回報約有4至5厘，也是不俗的選擇。
另外，相對保守的投資者可考慮部分以美元或港元計價的環球平衡基金，利用股債混合的部署，既可捕捉環球股市中長線的增值機會，亦可增加潛在的利息收入。
進取者可收集內銀高息股
而進取的投資者可以考慮趁低分段吸納高息股票，例如內銀板塊或者與健康醫療相關的行業。面對着未來全球人口老年化，帶動對醫藥、生物科技等需求，銀髮相關的優質企業將會具有不錯的增長潛力。
若果因為公司或個人情況，而有需要繼續持有人民幣的話，可考慮把部分資金轉入市場上一些「人民幣對沖類別」的基金，即使人民幣繼續貶值，人民幣兌美元的息差相信亦可抵銷部分匯率貶值的損失。
歐政治風險 留意金礦基金
投資者亦可留意黃金行情，譬如金礦股基金。特朗普剛贏了美國總統大選，新的政治方針或會為美國帶來重大的改變，美國經濟策略的方向存着變數；到12月初意大利將對經濟改革進行公投，倘若反對派勝出，或需提早觸發大選以至接連出現退出歐盟的聲音。而近期困擾韓國的總統風波和緊接明年的德國總統大選等政治事件，都會對金融市場持續帶來不確定性，這些不明朗因素會對黃金的價格帶來支持。與此同時，自2008年金融海嘯以來，環球經濟持續低迷和總債務持續淨增長下，主要央行唯有實行貨幣寬鬆政策拯救經濟，全球性的貨幣貶值使黃金倍加珍貴，加大了各國央行以及投資者對黃金保值、增值等的需求。
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