第一上海首席策略師葉尚志
12月20日。港股大盤繼續短期尋底的行情，恒指走了一波四連跌，再創四個月新低21,667。在短期累跌幅度已多的背景下，恒指短期技術性超跌狀態已見嚴重，其9日RSI指標已下跌至21.79的嚴重超賣區，大盤先企穩的要求來得比較強烈，但是彈性有多大仍有待觀察。事實上，困擾市場的不確定性仍多，港匯弱勢未改，內地拆息持續上拉，加上聖誕新年假期迫近，都是窒礙資金介入的消息因素。操作上，建議要繼續保持謹慎態度，在做好風控的前提下，適度捕捉超跌帶來的短線交易機會。
恒指出現震動下行的走勢，在盤中曾一度下跌166點低見21,667，再創4個月新低，但是資金趁低介入積極性依然不大，權重指數股匯豐控股(0005)有補跌趨勢，中資股壓力依然沉重，是拖累大盤的元兇。恒指收盤報21,729，下跌104點或0.47％；國指收盤報9,283，下跌94點或1％。另外，港股主板成交量進一步縮降至537億多元，而沽空金額有57.3億元，沽空比例10.67％。至於升跌股數比例是469：1,025，而日內漲幅超過10％的股票有10隻，日內跌幅超過10％的股票有4隻。
走勢上，恒指仍在尋底，但9日RSI指標進一步下跌至21.79，進入了短期嚴重超跌水平，估計恒指有先企穩的機會，在250日線21,450水平，短期內該會有一定的承托力。事實上，一些已出現了短期超跌的權重指數股，目前已有跌不下的跡象，但是資金是否在現階段就會大舉殺進，我們還是有一定的保留。周二已經持續下跌了有超過兩個月的中移動(0941)和友邦保險(1299)，就逆市上升了1.55％和0.11％，有跌不下的跡象。
捕捉超跌短線反彈交易
目前，港股跌勢有進入了短期尋底最後階段的機會，但是以中期走勢來看，依然是未許過分樂觀的。總體上，港股仍處於中期弱勢，並且運行了有三個多月時間。恒指從9月和10月時的交易區間23,000至24,000、下放到11月時的22,000至23,000、並且在近日跌穿了22,000關口創出了4個月新低，進一步伸展了向下發展的主流趨勢。可以看到的是，港股大盤是一步一步下跌了，也說明了中期弱勢出現了深化加劇。因此，如果港股在成功找到了短期底部而展開跌後回升，也只能以技術反彈來看待，更多的是低吸博反彈的交易機會，不宜過分看好。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)