韋 君
港股繼上周挫740點或3.3%後，市況昨日依然反彈乏力，最後退至21,833點完場，跌188點或0.85%，但全日成交縮減至557億元，而現貨月期指也由低位70點轉炒高水23點。淡友大戶趁市況偏淡先行食糊鎖定利潤，料有利資金回流國策受惠股建倉，其中中國水務(0855)是可留意對象。
中國水務主要從事供水及提供污水處理，一向被視為國策的主要受惠股之一。事實上，繼去年「大氣十條」(《大氣污染防治行動計劃》)頒佈之後，中國早前再推出《水污染防治行動計劃》，亦即所謂的「水十條」。此外，國務院最近又發佈《「十三五」生態環境保護規劃》提出實施嚴格環保能耗要求促進企業加快升級改造，推進節能環保產業發展等，規劃又提出制定大氣、水、土壤三大污染防治行動計劃的施工圖。
業績對辦 估值趨合理
集團較早前公佈截至9月底止中期業績顯示，純利4.29億元，按年升49.27%；每股盈利28.43仙；派中期息4仙。期內，營業額30.2億元，按年升59.08%；毛利12.46億元，按年升44.75%。值得一提的是，期內來自城市供水經營及建設的營業額上升7成至26.45億元，分部溢利增加55.1%至9.17億元；至於污水處理及排水經營及建設的營業額亦升52.6%至2.48億元，分部溢利增長2.5%至7,967萬元。集團其他業務相對的比重較少，包括混凝土、物業及其他的收入為1.27億元，以混凝土為主，但收入跌19.5%，原擬分拆，已決定擱置；酒店及租金收入1,042萬元，跌31.3%。
據管理層表示，由於內地水資源缺乏，國家所頒佈的《水十條》項目，可逐步實現水價提升，對集團有很大幫助；另外，國家大力推行的PPP項目亦包括排水、公共事務等，正因集團於河道及排水工程擁有自己施工企業，國家PPP項目則能夠有利於城市管網措施。
中國水務月初股價在受制5.94元阻力後掉頭回落，近日退至4.7元水平獲承接，昨收報5.03元，現價預測市盈率約12倍，趁股價逆市有勢跟進，博反彈目標50天線的5.40元。