■內地銀行不良貸款料將面臨持續暴露的風險。 資料圖片對於2017年內地貨幣政策，中央最新定調為「穩健中性」，與往年有所不同。央行統計調查司經濟分析處處長閆先東預計，2017年內地新增信貸將低於2016年。同時他強調，由於外匯佔款持續下降，2017年將存在較大基礎貨幣缺口，市場流動性緊張程度可能超過今年。
閆先東：企業信貸需求弱
市場普遍解讀為，貨幣政策穩健中性，比原來多了一個「中性」，意味着顯示過去兩年貨幣政策是穩健偏鬆，預計2017年廣義貨幣M2增速會下調，基準利率有望穩定，貨幣市場利率則通過市場化手段引導上調。
閆先東在分析明年貨幣環境時指出，由於企業信貸需求較弱，地方政府債券大量置換銀行貸款，預計2017年銀行貸款被置換規模為3萬億元人民幣（下同）左右；樓市調控令個人按揭貸款下降；再加上不良貸款加速核銷，預計2017年新增貸款將低於2016年，這意味着信貸政策將比今年趨緊。
從市場流動性看，在人民幣貶值壓力下，外匯佔款持續下降，明年基礎貨幣缺口或較大，尤其第一季度缺口壓力最大。考慮到外匯佔款、財政存款及公開市場操作等多方面因素，2017年若實現10%的M2增速，基礎貨幣缺口5.79萬億元；要實現11%、12%的M2增速，基礎貨幣缺口分別為6.09萬億元和6.39萬億元。2016年央行一季度曾降準0.5個百分點彌補基礎貨幣缺口，如果2017年採取類似策略，一季度央行需降準1個百分點，才能基本彌補基礎貨幣缺口。