康證及資產管理董事黃敏碩
保誠(2378)主要在英國、美國及亞洲提供壽險、退休金及年金、集體投資計劃及資產管理等零售金融服務。截至去年6月底，集團於全球擁有約2,400萬名保險客戶，其資產管理規模則達5,620億英鎊，具有市場領先地位。於去年首3季，按實質匯率計算，集團的新業務利潤為19.7億英鎊，按年增長9%，若按實質匯率計，則增加19%，同時受惠集團專注發展期繳保費銷售，以及亞洲業務、美國和英國等地有選擇性地參與市場的策略，帶動年度保費等值銷售額增8%至42.03億英鎊。
香港保監處於今年實施《指引16》，保險公司須披露過去5年分紅保單發放的非保證紅利的履行比率，即預期非保證紅利現金價值的實現比率。非保證紅利包括每年派發的歸原紅利，以及在保單期滿時派發的特別紅利，而在新指引下，保險公司須披露歸原紅利的履行比率。
目前，集團多數產品均採用英式分紅方式的歸原紅利，與美式分紅方式產品比較，英式分紅方式的投資策略將擁有較高的股票佔比，而且其紅利將保留於基金內繼續投資。而美式分紅方式產品則每年派發現金紅利，適合資金流動性需求較高的投資者，同時客戶亦需要另行投資以爭取回報。由於英式分紅方式的投資目標更注重於長線收益，短期或較受市況波動影響，但卻能提供更大的潛在回報增長，有利於吸引長線持有型的投資者，亦有助穩定集團可持續性保費收入。
亞洲市場發展空間大
公司早前公佈有以1,700億韓圜出售其韓國壽險附屬公司PCA Life Korea 的 100%股權，料可將資本分配至穩據優勢的市場，為股東創造可觀的長期回報。同時，集團亦會透過在亞洲資產管理業務瀚亞投資，繼續致力發展韓國市場。雖然內地為打擊走資，多番收緊內地客來港投保限制，但亞洲區保障缺口龐大，料市場仍大較大的需求，加上美國今年或加快加息步伐，有利於保險行業對沖其定息負債的到期風險，同時亦可令息差擴闊，股份值得留意。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)