■陳德霖稱，今年環球政治和經濟仍複雜多變，金管局續作防禦性部署，期望減低短期市場波動衝擊。陳德霖：美新政府政策添不確性 今年更困難
香港文匯報訊 （記者 歐陽偉昉）受第4季股、匯、債共蝕450億元（港元，下同）拖累，外匯基金第4季虧損304億元，為2015年第3季以來首次。外匯基金全年計則仍賺610億元，扭轉2015年蝕錢局面。金管局總裁陳德霖昨指出，今年環球政治和經濟仍複雜多變，金管局會繼續作出防禦性部署，包括減長債加短債、減持非美元、非港元資產，以及增加多元化投資，期望減低短期市場波動衝擊，提高中長期基金回報。
去年11月特朗普意外當選美國總統後，美元和美國債息急升，令外匯基金的非美元、非港元資產及債券價格減值。外匯基金昨公佈，去年第4季外匯基金虧損304億元，其中債券按季由盈轉虧蝕177億元，外匯虧損193億元，香港股票虧損80億元，其他股票則賺146億港元。
「黑天鵝」一年 賺610億已不錯
去年全年外匯基金投資回報率為1.8%，其中「投資組合」回報率為2.8%，而「支持組合」為0.7%。「長期增長組合」自2009年開展投資至2016年的內部回報率年率約10.9%。截至去年底，外匯基金總資產36,299億元。
陳德霖昨總結外匯基金表現時指出，去年是充滿意外和「黑天鵝」的一年，環球金融市場出現大波動和震盪，股債互補性減少，「取得610億回報已算是不錯的成績」。對於第4季盈轉虧，他解釋去年首3季的債券市場是避險選擇，不過隨美國總統大選後聯儲局加息預期升溫，美國國債孳息率上升導致債券價格下跌以及美元升值。因為外匯基金資產持有較大比例債券，而在多元化投資策略下需要有非美元資產，故美元上升和債價下跌對外匯基金表現造成影響。
非美元非港元資產已減至8%
應對外部投資環境轉壞，陳德霖表示，金管局在過去兩至三年已採取三項防禦措施。首先是減少長期債券、增持短債及現金，減低美國利率可能上升而拖低債券組合的估值；其次是減持非美元、非港元資產，已將這些外幣比重由2014年年底的17.5%減低至2016年年底的8%左右，有助減少在美元強勢下出現的匯兌減值。人民幣在去年下跌約7%，陳德霖指外匯基金僅持有小量，因需要多元化投資需要持有非美元資產，惟會應市場環境作出調校。最後一項是加大由另類投資組合而成的「長期增長組合」。
續防禦部署 減市場波動衝擊
陳德霖預料，今年的環球政治和經濟形勢依然複雜和多變，「今年投資環境比以往困難。」他指出，美國新一屆政府貿易、經濟、財政等政策的取向和落實方法、力度和時間表，以及市場目前呈現的樂觀情緒能延續多久都是未知之數；歐洲各國即將進行大選，英國也在3月正式啟動脫歐程序，都帶來不確定性和可能引致市場動盪；加上美元利率正常化的步伐仍然存在頗大的變數，會對全球資金流向、匯率和資產市場造成一定的影響。
面對持續複雜艱難的投資環境，陳德霖表示會以「穩中求進」的原則，繼續作出防禦性部署，希望能減低短期市場波動帶來的衝擊，和在中長期能提高外匯基金的回報。