麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
內地1月份新增貸款增加2.03萬億元(人民幣，下同)，再度突破2萬億元，但較市場預期低近兩成，而同期人民幣貸款餘額按年增長12.6%至108.64萬億元。
住戶部門貸款增加7,521億元，其中，短期貸款增加1,229億元，中長期貸款增加6,293億元；而非金融企業及機關團體貸款增加1.56萬億元，反映企業信貸規模有所增長，而房地產貸款則溫和下降。
早前市場一直擔心中國經濟負債情況惡化，但從中國房地產調控，至中國國家資產負債表看來，筆者認為市場過分高估中國債務風險，中央控制新增貸款規模更有助調節信貸風險。
另一方面，內地1月份廣義貨幣供應量餘額按年增長11.3%，增速與上月持平，較去年同期輕微回落2.7%。狹義貨幣餘額增速回落，按年增長14.5%，環比和同比分別回落6.9%和4.1%；流通中貨幣餘額則按年增長19.4%。數據反映中央仍然為市場注入一定流動性，逆回購操作料將持續，但規模正有計劃續步放慢。
參考日前公佈1月份居民消費者價格指數，目前內地並沒有出現通漲憂慮，相信節期效應消化後將回落，因此筆者認為中央並不急於收緊其貨幣政策，預料首季中央經濟政策相對平穩。
在近日一連串數據公佈下，中國經濟不明朗因素轉晴，加上中央一系列刺激經濟方案「中國製造2025」、「一帶一路」、「PPP基建投資」、國企及地方改革及供應側改革等等，筆者相信中國經濟將迎接新一輪經濟增長周期，亦相信A股有望再次進入牛市，有望重上2015年3,600點水平，潛在升幅超過10%，新經濟板塊如醫療、科技、環保、新能源等，將成為長線投資熱點。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)