■美國總統特朗普將推動減稅計劃，有利本土中小企業盈利增長，有利中小型企業基金。圖為華爾街股市。全球景氣回暖，股市持續向上挑戰，美國小型股受惠於營收來自其國內市場比例較高、減稅空間較大等利好因素，加上今年盈利可望來到雙位數增長，雙利好加持下，資金已開始流入。分析師指出，中小型股票多屬新興公司，盈利增長性較高，特朗普將公佈減稅計劃，中小型企業盈利值得看好，可分批佈局。■保德信投信
保德信全球中小基金經理人高君逸分析，目前全球中小型股指數當中，有逾半數為美國企業，美國中小型股往往在本土設廠，海外營收佔比較小，既沒有「鮭魚返鄉」的難題要解決，又可以享用特朗普送上的減稅大餐；至於歐洲小型股，營收來自於當地比重高於大型股，在保護主義興起當下，小型股受到衝擊相對較低。
所謂的「中小型股」，該如何定義？高君逸認為，可鎖定全世界市值小於100億美元(約776億港元)的中小型公司，提前佈局這種潛在波動性不大，且具長期增長潛力的中小型企業，不但能掌握其蛻變為大型企業的爆發力，更重要的是，投資產業涵蓋全球，也具分散風險的效果。
加息循環 中小股跑贏
高君逸直言，聯儲局去年底吹響加息哨音，2017年可能出現3次加息，對於資產配置有「茫然感」的投資人，不妨參考2004年那一次的加息循環經驗，觀察當時加息後的股市走勢（2004到2007年），美國中小型股盈利明顯優於大型股，而且在聯儲局首次加息後的1年、2年、3年漲勢皆優於大型股。
根據JP Morgan報告指出，全球中小型股今年企業盈利表現不俗，盈利增長料增20%，其中又以拉美、亞洲（除日本）表現格外突出，美加、西歐成熟市場也有不錯的表現。高君逸建議，全球股市已來到波段高點，投資人可趁市場震盪時，逢低分批買進，或採取定期定額策略，降低選時風險。
此外，保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，由於美國進入加息循環，新興市場貨幣的匯價難免波動，與新興市場當地貨幣債相比，選擇美元計價的新企債，在美元升值段，較不容易讓匯價波動吃掉報酬率。
鍾美君分析，今明兩年，新興市場經濟增長仍亮眼，新興市場債券指數顯示出，新興市場2016年的總回報較2015年表現良好，尤其是成熟市場央行結束「貨幣興奮劑」，將端出財政政策，新興市場經濟體跟着復甦，有助於企業信評轉佳，並降低違約風險。
鍾美君認為，特朗普上任後，喊出「美國優先」，全球貿易保護情緒升溫，佈局新企業債時，對貿易輸出至美國比重較高的國家，宜相對謹慎，可關注對於美國地緣依賴較低的高收益公司債做投資，例如石油以及採礦。